20220403-首创证券-有色行业周报_建筑业逆势回升_疫情冲击金属下游需求_20页_4mb

有色行业周报总结

核心内容

本周有色板块整体表现不佳，跌幅为-2.12%，相对大盘收益为-4.31%。主要金属价格波动显著，其中LME铜小幅上涨，LME铝大幅下跌，LME铅、锌、锡上涨，LME镍大幅下跌。国内期货市场中，SHFE铜、铝、锡下跌，镍跌幅显著。贵金属板块整体下跌，黄金价格受加息预期影响震荡运行。

主要观点

1. 地缘冲突影响供应

   • 俄乌冲突导致能源价格高位运行，对金属生产造成持续压力。
   • LME宣布停止对部分俄罗斯企业的金属固放，加剧了供应链紧张。
   • 供给冲击将成为未来金属价格波动的主要因素。
   • 建议关注云南铜业、铜陵有色、紫金矿业、神火股份、云铝股份等公司。

2. 锂价维持高位，稀土价格下行

   • 本周电池级碳酸锂和氢氧化锂价格保持稳定，供需两端仍支撑锂价高位。
   • 钴价维持高位，市场观望情绪浓厚，后期需求有望改善。
   • 稀土价格持续下行，但需求支撑较强，价格有望企稳。
   • 推荐关注天齐锂业、赣锋锂业、华友钴业、盛屯矿业。

3. PMI逆季节性回落，疫情冲击工业金属需求

   • 3月中国制造业PMI为49.5%，环比下降0.7%，显示制造业需求疲软。
   • 建筑业PMI逆势回升0.5%，显示基建投资对工业金属消费的拉动作用。
   • 疫情管控严格，影响原材料运输及下游加工企业生产，需求受抑制。
   • 建议关注明泰铝业、铜陵有色、海亮股份、云铝股份等公司。

4. 就业数据改善，黄金价格震荡

   • 美国3月新增非农就业人口43.1万，就业情况持续改善。
   • 加息预期明确，金价或将维持震荡走势。
   • 美元指数下跌，黄金价格小幅下跌。

关键信息

金属价格变动

• LME铜：上涨0.02%，收于10269.5美元/吨
• LME铝：下跌4.58%，收于3440美元/吨
• LME铅：上涨2.57%，收于2441美元/吨
• LME锌：上涨6.50%，收于4331美元/吨
• LME锡：上涨4.08%，收于44010美元/吨
• LME镍：下跌4.20%，收于34000美元/吨
• SHFE铜：下跌0.56%，收于73370元/吨
• SHFE铝：下跌1.80%，收于22745元/吨
• SHFE铅：上涨2.47%，收于15680元/吨
• SHFE锌：上涨2.32%，收于26950元/吨
• SHFE锡：下跌1.39%，收于342690元/吨
• SHFE镍：下跌17.24%，收于220350元/吨

股票表现

• 涨幅前五：

  1. ST华钰：11.25%
  2. 宝钛股份：8.87%
  3. 银邦股份：8.69%
  4. 明泰铝业：7.30%
  5. *ST园城：5.62%

• 跌幅前五：

  1. 合盛硅业：-11.42%
  2. 大地熊：-11.27%
  3. 云南锗业：-11.01%
  4. 盛新锂能：-9.26%
  5. 博威合金：-8.39%

行业要闻

• MMG Las Bambas 铜矿工人抗议：要求审查年终利润分配。
• 国际铝业协会预测：预计2030年全球原铝需求增长40%，中国将占2/3。
• 晟通集团铝模板自动化生产线投产：实现批量稳定生产，合格率高达98.5%。
• 广东肇庆动力金属电磁泵反重力铸造技术：填补国内空白，用于汽车车身构件。
• 科慕上调钛白粉价格：大中华区价格上调200美元/吨。
• 云南省推动落后产能退出：重点针对有色金属行业。
• 俄铝警告运营风险：面临原材料短缺、市场丧失及融资成本上升的挑战。

重点公告

• 众源新材：2021年营收增长76.74%，净利润增长119.40%。
• 东方钮业：2021年营收增长17.49%，净利润增长79.10%。
• 新疆众和：2021年营收增长43.88%，净利润增长142.97%。
• 盛和资源：2022年第一季度净利润预增125.31%至141.41%。
• 赣锋锂业：完成马里锂业50%股权收购，Goulamina项目一期产能更新。
• 云南铜业：2021年营收增长43.99%，归母净利润增长71.00%。
• 锌业股份：2021年营收增长108.92%，归母净利润下降16.15%。
• 闽发铝业：2021年营收增长40.82%，归母净利润下降7.28%。

风险提示

• 地缘政治风险
• 下游需求不及预期
• 疫情反复影响行业运行

结论

整体来看，有色行业受到地缘冲突和疫情双重影响，金属价格波动较大，但部分金属如锂、钴和稀土仍具备长期增长潜力。建议投资者关注具备增长潜力的个股及行业趋势，同时警惕外部风险因素对市场的冲击。