20160313-广发证券-行业轮动策略周报_指数下跌_行业轮动各策略本周表现喜人_17页_1mb

报告摘要

本报告总结了三种行业轮动策略在2016年3月的表现，包括相似性匹配行业轮动策略、羊群效应行业轮动策略和因子极值行业轮动策略。这些策略均基于历史数据进行分析，旨在通过识别行业轮动规律，预测未来行业走势，从而指导投资决策。

策略介绍
该策略通过观察近期行业涨跌顺序与历史样本进行相似性匹配，寻找“似曾相识”的样本时期，并以随后的强势行业作为当前配置依据。策略设置为每个自然月末为起点，观察过去一年行业启动序列，匹配历史数据并选择涨幅最高的行业构建超配组合。
历史表现
- 全样本超额收益：106.26%，胜率：57.58%，最大回撤：-16.40%
- 2016年以来超额收益：-8.06%，胜率：0.00%，最大回撤：-8.06%
最新推荐行业
- 超配行业：传媒、计算机、国防军工、食品饮料、汽车、医药生物、家用电器
- 权重建议：等权
- 持仓期：2016-03-01至2016-03-31
本周表现
- 传媒：超额收益2.83%，绝对收益0.39%
- 计算机：超额收益1.62%，绝对收益-0.83%
- 国防军工：超额收益-1.68%，绝对收益-4.12%
- 食品饮料：超额收益0.36%，绝对收益-2.09%
- 汽车：超额收益0.24%，绝对收益-2.20%
- 医药生物：超额收益1.63%，绝对收益-0.81%
- 家用电器：超额收益1.57%，绝对收益-0.88%
- 平均收益：超额收益0.94%，绝对收益-1.51%

策略介绍
该策略基于市场情绪，通过观察龙头股的表现来判断行业是否具备“羊群效应”，从而进行超配。策略设置为每周观测，若龙头股数量适宜，则进入候选阶段，按p值排序选择行业进行配置。
历史表现
- 全样本超额收益：285.8%，胜率：55.1%，最大回撤：-21.3%
- 2016年以来超额收益：-5.1%，胜率：44.4%，最大回撤：-5.6%
最新推荐行业
- 超配行业：纺织服装（中信）、电子元器件（中信）、综合（中信）
- 权重建议：34.60%、34.29%、31.11%
- 持仓期：2016-03-04至2016-04-15
- 参考龙头股：中银绒业、安居宝、山水文化
本周表现
- 纺织服装（中信）：超额收益1.61%，绝对收益-0.83%
- 电子元器件（中信）：超额收益3.00%，绝对收益0.56%
- 综合（中信）：超额收益0.07%，绝对收益-2.37%
- 平均收益：超额收益1.64%，绝对收益-0.80%

策略介绍
该策略通过分析行业内个股因子值的极值比例，判断投资者情绪，从而配置具有强烈情绪的行业。策略设置为每月末为起点，计算各行业因子极值比例，选择超过阈值的行业进行超配。
历史表现
- 全样本超额收益：251.23%，胜率：72.92%，最大回撤：-4.26%
- 2016年以来超额收益：-3.49%，胜率：0.00%，最大回撤：-3.49%
最新推荐行业
- 超配行业：农林牧渔、纺织服装、医药生物、综合、计算机
- 权重建议：等权
- 持仓期：2016-03-01至2016-03-31
本周表现
- 农林牧渔：超额收益-0.34%，绝对收益-2.10%
- 纺织服装：超额收益1.33%，绝对收益-0.43%
- 医药生物：超额收益0.94%，绝对收益-0.81%
- 综合：超额收益0.84%，绝对收益-0.92%
- 计算机：超额收益0.93%，绝对收益-0.83%
- 平均收益：超额收益0.74%，绝对收益-1.02%

策略名称	全样本超额收益	胜率	最大回撤	2016年以来表现
相似性匹配策略	106.26%	57.58%	-16.40%	-8.06%
羊群效应策略	285.8%	55.1%	-21.3%	-5.1%
因子极值策略	251.23%	72.92%	-4.26%	-3.49%

行业投资评级
- 买入：预期未来12个月内，股价表现强于大盘10%以上
- 持有：预期未来12个月内，股价相对大盘变动介于-10%至+10%
- 卖出：预期未来12个月内，股价表现弱于大盘10%以上
公司投资评级
- 买入：预期未来12个月内，股价表现强于大盘15%以上
- 谨慎增持：预期未来12个月内，股价表现强于大盘5%-15%
- 持有：预期未来12个月内，股价相对大盘变动介于-5%至+5%
- 卖出：预期未来12个月内，股价表现弱于大盘5%以上