20140831-广发证券-行业轮动策略周报_8月完美收官_本周新推军工板块__12页_1mb

行业轮动策略周报总结（2014年08月31日）

核心内容

本报告总结了2014年8月完美收官的市场表现，并介绍了两个行业轮动策略：相似性匹配行业轮动策略和**“羊群效应”行业轮动策略**。这两个策略均通过历史数据和量化分析方法，寻找行业轮动规律，以期在未来的市场中获取超额收益。

主要观点

1. 相似性匹配策略

   • 通过对比近期行业涨跌顺序与历史样本的相似性，寻找“似曾相识”的轮动规律。
   • 策略自2013年发布以来，月度胜率高达71%，累积超额收益20%。
   • 策略基于每个月末对过去一年的行业启动序列进行匹配，选取相关性最高的4期，随后涨幅最高的3个行业求并集，最终构建不超过7个行业的超配组合。
   • 策略采用等权配置，对冲标的为沪深300指数。

2. “羊群效应”策略

   • 该策略关注市场情绪，特别是追涨杀跌的非理性行为，通过量化手段捕捉市场情绪，并在情绪强烈时配置具备龙头效应的行业。
   • 全样本超额收益达419.6%，胜率近60%，最大回撤为-10.8%。
   • 2014年以来超额收益达13.9%，胜率62.5%，最大回撤为-3.8%。
   • 策略采用全行业等权加权指数作为对冲标的。

关键信息

一、相似性匹配行业轮动策略

最新推荐行业（2014年09月）

• 超配行业：有色金属、钢铁、国防军工、非银金融、采掘、计算机、房地产
• 权重建议：等权
• 持仓期：2014-09-01 至 2014-09-31

本周行业表现

二、“羊群效应”行业轮动策略

最新推荐行业（2014年08月）

• 超配行业：商贸零售（中信）
• 权重建议：100.00%
• 持仓期：2014-08-01 至 2014-09-12
• 参考龙头股：茂业物流、盛屯矿业

本周行业表现

策略历史表现

相似性匹配策略历史表现（分年度）

“羊群效应”策略历史表现（分年度）

风险提示

• 策略基于历史数据建模，存在因市场风格轮动或宏观政策变化导致失效的风险。
• 建议投资者结合自身判断，谨慎使用策略进行配置决策。

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