20160321-申万宏源-机械军工行业周报：欢迎参加23日智能装备专题论坛_22页_1mb

文档内容总结

核心内容

本报告为申万宏源研究机械军工行业周报，发布于2016年3月21日，重点分析了国防军工、能源设备、轨道交通和智能装备四大行业的发展现状、投资机会及推荐标的。报告旨在为投资者提供详细的行业分析和股票推荐，以抓住2016年军工及机械行业的投资机遇。

主要观点

国防军工

• 政策驱动：2016年国防科工局发布了军民融合专项行动计划，推动军工开放和资源整合，加速军民融合进程。
• 资产证券化：航天科技集团计划在“十三五”期间将资产证券化率提升至45%，并启动科研院所分类改革。
• 投资机会：重点关注武器装备发展、军民融合和资产整合三大领域。推荐中直股份、银河电子、四川九洲、中航飞机、国睿科技等公司。
• 重要事件：中国航空发动机集团成立，标志着航空发动机产业的重要性上升。同时，核电“走出去”战略取得进展，如巴基斯坦卡拉奇核电项目。

能源设备

• 核电发展：2016年核电运行装机容量目标为5800万千瓦，在建容量为3000万千瓦以上。华龙一号技术在海外示范，推动核电“走出去”。
• 项目进展：巴基斯坦卡拉奇K-2/K-3核电项目2号机组开工，采用国产华龙一号技术，计划2020年投产。
• 技术突破：AP1000核电站模拟控制棒组件通过验收，三门核电1号机组主泵吊装完成。
• 投资推荐：重点推荐应流股份和台海核电，建议关注中国核电、久立特材、浙富股份、上海电气、南风股份等。

轨道交通

• 投资规模：2016年铁路投资目标为8000亿元，铁路运营里程将达15万公里，高铁运营里程将达3万公里以上。
• 技术发展：中国标准动车组完成互联互通试验，动车组招标数量增加，技术提升推动行业高景气。
• 海外市场：中国高铁加速国际化，如印尼雅万高铁和美国拉斯维加斯至洛杉矶高铁项目。
• 投资推荐：推荐中国南车和中国北车，建议关注永贵电器、鼎汉技术、康拓红外等公司。

智能装备

• 行业前景：智能制造投资具有“景气周期+技术周期+投资回收期”三要素驱动，重点推荐3C、锂电池和仓储物流领域。
• 技术突破：服务机器人在技术、市场和政策推动下优先放量，特种服务机器人技术成熟度较高。
• 投资推荐：推荐软控股份、山东威达、鼎汉技术、永贵电器等公司。

关键信息

推荐组合

• 国防军工组合：中直股份、银河电子、四川九洲、中航飞机、国睿科技
• 机械设备组合：鼎汉技术、永贵电器、台海核电、应流股份、黄河旋风、鼎捷软件、埃斯顿、诚益通、日发精机、智云股份、博实股份、南风股份、科大讯飞、雪莱特、软控股份、金鸿能源、泰尔重工、康拓红外

股票表现

• 国防军工组合：本周绝对收益10.99%，累计收益59.55%，相对申万军工超额收益1.99%，累计超额收益69.45%。
• 机械设备组合：本周绝对收益10.89%，累计收益-4.16%，相对申万机械超额收益2.15%，累计超额收益-3.78%。
• 相对沪深300超额收益：分别为5.90%和7.06%。

估值与盈利预测

• 应流股份：预计2016-2017年EPS分别为0.48元和0.71元，PE分别为47倍和32倍。
• 台海核电：预计2016-2017年EPS分别为1.10元和1.30元，PE分别为68倍和43倍。
• 康拓红外：预计2016-2017年EPS分别为0.50元和0.59元，PE分别为76倍和65倍。

行业催化剂

• 核电项目投入运营及新开工：预计2016-2020年每年新开6-8个机组。
• 军民融合政策落地：国防科工局发布多项政策，推动军工开放和资源共享。
• 海外出口项目：如阿根廷、英国、南非等国家的核电项目逐步落地。
• 智能装备需求爆发：3C、锂电池和仓储物流行业景气度提升，推动智能制造发展。

总结

文档全面分析了2016年机械军工行业的投资机会与趋势，强调了国防军工、能源设备、轨道交通和智能装备四大领域的前景及推荐标的。报告指出，军工改革、核电“走出去”、轨道交通建设及智能制造技术突破是主要的行业催化剂，推荐了多个具有高增长潜力的公司，包括应流股份、台海核电、软控股份、鼎汉技术等。同时，文档提供了详细的估值信息和盈利预测，为投资者提供了重要的参考依据。