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动力煤早报总结

核心内容

2021年11月5日的大越期货动力煤早报主要分析了近期动力煤市场基本面、期货价格走势、基差变化、库存情况及市场影响因素，为投资者提供了短期操作建议。

主要观点

• 基本面：全国72家电厂样本区域存煤量为862.4万吨，日耗49.6万吨，可用天数17.4天。保供政策推动电厂存煤水平快速提升，港口库存低位回升，但市场报价中港口价格快速回落。
• 基差：秦皇岛港鄂尔多斯Q5500平仓价现货为1100元/吨，01合约基差为165.6元/吨，显示盘面贴水偏多。
• 库存：秦皇岛港口煤炭库存为511万吨，环比增加11万吨；六大电数据停止更新，可能影响市场预期。
• 盘面：20日均线向下，收盘价收于20日均线之下，显示短期偏空趋势。
• 主力持仓：主力净多，且多头仓位减少，整体偏多。
• 结论：主产地保供政策加码，北方港口库存低位回升，全国大范围寒潮来袭，民用负荷增加。短期风险释放后，煤价出现企稳迹象，但市场流动性较弱。建议在ZC2201合约850-1000区间操作。

关键信息

价格变动

月间价差

• 动力煤1-5价差：明显回落。
• 动力煤5-9价差：也出现回落。

基差变化

• 01基差：高位收窄，从165.6元/吨降至122元/吨。
• 05基差：从322元/吨降至298元/吨。
• 09基差：从338.2元/吨降至326.2元/吨。

北港调度

• 秦皇岛港库存：低位回升，显示市场供需关系有所改善。

内外贸煤

• 进口利润：高位回落，可能影响进口煤供应。

气温变化

• 全国气温：近期明显下降，预计民用负荷将增加，对煤炭需求形成支撑。

水电情况

• 南方主要河流：进入枯水期，水电发电逐渐下降，可能增加对煤炭的需求。

风险提示

• 市场流动性较弱，投资者需谨慎操作。
• 基差高位收窄，可能影响期货价格走势。
• 气温下降和水电发电减少可能对煤炭需求产生支撑，但需关注实际需求变化。

免责声明

本报告由大越期货股份有限公司发布，仅作为市场参考，不构成投资建议。报告内容基于公开资料及实地调研，不保证其准确性或完整性。投资者据此操作，风险自担。

敬请雅正

报告旨在帮助投资者更好地理解动力煤市场动态，实现财富增长，成就梦想超越。