20210413-开源证券-储能深度系列报告（一）_锂电储能迎行业拐点_产业链受益时代趋势_25页_2mb

电气设备行业总结

核心内容

本报告主要分析了全球及中国电化学储能行业的发展趋势、市场空间以及产业链相关企业的竞争力。在全球碳中和背景下，储能行业迎来发展拐点，特别是锂电池储能技术因成本下降和响应速度快，成为最具发展潜力的储能方式。

主要观点

• 储能的重要性：储能技术在电力系统中具有重要作用，包括调峰、调频和削峰填谷，能够提升供电可靠性、降低电费并优化电力资源配置。
• 全球电化学储能增长：2019年全球新增储能中电化学储能占比达72.36%，且全球储能累计装机中电化学储能占比逐年提升。
• 国内储能政策支持：多个省份出台政策要求新能源项目配置储能，推动国内储能市场增长。
• 应用场景差异：用户侧储能在海外更具经济性和必要性，而国内更侧重于发电侧和电网侧。
• 产业链受益：锂电池制造商、逆变器企业、系统集成商等产业链相关企业将受益于全球储能市场的增长。

关键信息

全球储能市场

• 全球电化学储能增长：预计2021-2023年全球锂电池储能新增装机分别为42.58/77.32/104.50GWh，年均复合增速为56.65%。
• 分布式光储项目：预计到2023年全球分布式光储项目年新增装机达53.89GWh，年均复合增速为59.44%。
• 集中式风光配储能：预计到2023年全球集中式风光配储能新增装机达20.30GWh，年均复合增速为70.26%。
• 火储调频项目：预计到2023年全球火储调频项目对锂电池年需求量达2.66GWh，年均复合增速为16.32%。
• 5G基站需求：预计2021-2023年全球5G基站累计需要锂电池63.99GWh，其中锂电池占比逐步提升。

国内储能市场

• 政策支持：国内多个省份出台政策要求新能源项目配置储能，配置率在10%-20%之间，储能时长不低于2小时。
• 补贴政策：国内对储能的补贴政策包括调峰调频价格和运营补贴，例如青海省给予自发自储设施0.10元/kWh的运营补贴。
• 应用场景：国内储能主要应用于发电侧和电网侧，而用户侧储能也在逐步推广。

产业链相关公司

• 锂电池龙头：宁德时代、亿纬锂能、比亚迪、派能科技等公司在锂电池制造方面具有较强竞争力。
• PCS龙头：阳光电源、固德威等公司在储能变流器领域具备优势。
• 系统集成商：比亚迪、宁德时代等公司在储能系统集成方面布局较早，具备技术优势。

风险提示

• 风光等可再生能源装机低于预期
• 国内外对储能行业的政策环境变化
• 储能市场竞争加剧

图表目录

• 图1：储能在电力系统各环节均有重要作用
• 图2：锂电储能具有较大的适用范围
• 图3：2019年全球新增储能中电化学储能占比72.36%
• 图4：全球储能累计装机中，电化学储能占比逐年提升
• 图5：储能的应用场景包括电表前（发电侧、输配电侧）与用户侧
• 图6：2020H1全球电化学储能新增装机2.102GW
• 图7：2020年国内电化学储能新增装机785.1MW
• 图8：全球分布式储能新增装机占比持续提升
• 图9：国内集中式储能装机占比持续提升
• 图10：北美电网由三个相对独立的互联电网构成
• 图11：欧洲美国等发达地区的平均电费比中国贵
• 图12：德国可再生能源发电比例或将逐年攀升
• 图13：2019年德国家庭用电平均价格高达30.22欧分/千瓦时
• 图14：德国累计储能装机中，家用储能占比最大
• 图15：德国户用储能新增装机套数保持高速增长
• 图16：风电出力具有明显的波动性
• 图17：储能可以平滑风电/光伏出力波动
• 图18：储能可以实现削峰填谷
• 图19：煤电AGC调频效果欠佳
• 图20：储能辅助煤电调频效果更好
• 图21：配备储能的火电机组K值显著提升
• 图22：风电和光伏等新能源的需求占比或将快速提升
• 图23：电化学储能市场空间广阔，吸引产业链各方公司参与其中
• 图24：LG化学在2019年全球自主品牌家用储能产品出货排名第二位
• 图25：2020年固德威在全球户用储能逆变器市场的占有率达15%
• 图26：特斯拉储能产品2020年出货量为3.02GWh，同比增长83%
• 图27：Sonnen在德国2017年户用储能市场装机第一
• 图28：Sonnen在德国2019年户用储能市场装机第一

表格目录

• 表1：美国近年来频发大规模停电限电事故
• 表2：海外对用户侧的补贴政策主要分为初始购置补贴和投资税收减免
• 表3：国内多地出台政策要求发电侧配储能项目配置率在10%-20%之间
• 表4：国内多个省份明确了调峰和调频作为辅助服务的价格
• 表5：当前约有28个国家提出碳中和时间节点
• 表6：到2023年，全球分布式光储项目年新增装机年均复合增速或将达59.44%
• 表7：预计2021-2023年，5G基站或将累计需要锂电池63.99GWh
• 表8：到2023年，全球风光配储能项目新增装机年均复合增速或将达70.26%
• 表9：到2023年，全球火储调频项目对锂电池年需求量年复合增速或将为16.32%
• 表10：宁德时代在储能业务布局较早，技术积淀深厚
• 表11：2014-2019年，比亚迪在国外市场储能重点项目
• 表12：派能科技的客户资源优质
• 表13：产业链相关公司盈利预测与估值表