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铜周报总结

核心内容

2022年3月18日发布的铜周报指出，近期铜价在宏观情绪转暖和疫情对供需的影响下呈现震荡上行趋势。报告结合了市场数据、行情评述、行业要闻及图表分析，为投资者提供了详细的市场洞察和操作建议。

主要观点

• 铜价走势：上周国内外铜价走势先跌后涨，价格延续震荡上涨。LME铜价上涨2.03%，SHFE铜价上涨0.96%。
• 宏观因素：美联储3月加息落地后，市场情绪缓和，宏观支撑增强。同时，LME禁止供应俄罗斯铜的建议加剧市场担忧，推动铜价进一步上涨。
• 国内政策：国务院金融委强调积极出台对市场有利的政策，国内宽松政策对铜价形成支撑。
• 疫情影响：国内疫情规模为近两年最大，严格防疫政策导致供需受扰，部分下游工厂停产减产，采购受阻。
• 库存变化：国内库存连续两周下降，但主要因运输受限，而非需求明显增长。全球三大交易所库存整体处于低位，显示市场紧张。
• 操作建议：短期建议观望，关注宏观环境和疫情发展对铜价的影响。
• 风险因素：全球经济复苏弱于预期、疫情扩散超预期。

关键信息

市场数据

行情评述

• 国内铜价：价格震荡回升，周五收于72780元/吨，较前一周上涨0.96%。
• 国际铜价：LME铜价连续四个交易日上涨，周五最高达10380美元/吨，最终收于10306美元/吨，涨幅2.03%。
• 现货升水：逐步回升，周五升水达350元/吨，反映市场对铜的紧缺预期。
• 库存变化：国内库存连续两周下降，但主要因运输受限，需求未明显增加。

行业要闻

1. LME铜供应限制：LME铜委员会建议禁止供应新的俄罗斯金属，可能对市场造成冲击。
2. 国内产量：1-2月中国精炼铜产量170万吨，同比增长4.5%；铜材产量282.8万吨，同比增长5.2%。
3. 米拉多铜矿发运：铜陵有色完成第21批3.64万吨铜精矿发运，增强资源保障能力。
4. 公司产量与盈利：公司主要产品产量同比增加，受益于销售价格上涨，经营指标好于预期。

图表分析

• 图表1：全球三大交易所库存变化，显示库存整体处于低位。
• 图表2：上海交易所和保税区库存变化，反映国内库存拐点。
• 图表3：LME库存和注册仓单走势，显示市场紧张。
• 图表4：COMEX库存变化，显示国际市场动态。
• 图表5：沪铜基差走势，反映现货与期货价格关系。
• 图表6：精废铜价差走势，显示废铜对精铜的替代效应。
• 图表7：沪铜跨期价差走势，反映不同合约间的价格差异。
• 图表8：LME铜升贴水走势，显示市场对铜的溢价或折价情况。
• 图表9：铜内外盘比价走势，反映内外盘价格联动。
• 图表10：铜进口盈亏走势，显示进口成本变化。
• 图表11：COMEX铜非商业性净多头占比，反映市场投机情绪。

联系方式

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