20220321-国元期货-黑色期货周报_疫情扰动短期需求_铁矿震荡运行_4页_445kb

疫情扰动短期需求 铁矿震荡运行总结

核心内容概述

本报告分析了当前铁矿石市场的供需状况及价格走势，指出疫情对需求端的短期扰动与供应端的阶段性低点共同导致铁矿石价格出现震荡运行。同时，报告提及了下周市场可能的变化趋势及关注重点，包括供应恢复、需求回升、政策监管以及国际形势对市场情绪的影响。

主要观点

1. 供给端分析

• 澳洲发运仍在减量，港口到港量持续低于年均水平。
• 巴西发运已触及低点，澳洲发运逐步回升，远期供应有增量趋势。
• 本周港口到港量为2099.6万吨，环比减少42.5万吨。
  • 澳矿到港量1434.4万吨，环比减少165.2万吨；
  • 巴西矿到港量228.5万吨，环比减少27.9万吨；
  • 非主流矿到港量436.7万吨，环比增加150.6万吨。
• 沿江及华北地区到港量减少，合计减少147.5万吨。

2. 需求端分析

• 247家钢厂高炉开工率78.91%，环比增加8.06%，同比下降6.73%。
• 高炉炼铁产能利用率81.88%，环比增加2.10%，同比下降5.85%。
• 日均铁水产量220.70万吨，环比增加5.64万吨，同比下降12.30万吨。
• 复产主要集中在华北、华中和华东地区，但部分钢厂因疫情或利润原因延迟复产。
• 钢厂利润持续收缩，低品资源更具性价比，块球资源偏紧，溢价维持高位。

3. 价格走势

• 本周铁矿石价格先抑后扬，周初因疫情扰动需求出现大幅回调，周中后因宏观经济数据及美联储加息影响逐步回升。
• 本周现货平均每日成交89.5万吨，环比下降6%。

关键信息

1. 市场动态

• 铁矿石价格震荡运行，短期受需求扰动影响较大。
• 港口库存延续下降趋势，库存量为15479.3万吨，周环比减少217万吨。
• 高炉复产增多，钢厂采购积极性上升，但实际增量有限。

2. 后市关注点

• 供应恢复：巴西发运已触底，澳洲发运逐步回升，远期供应或有增量。
• 需求变化：国内复产规模扩大，铁水产量有望增加，但疫情对原料运输仍构成压力。
• 政策影响：国家发改委、市场监管总局、中钢协等机构强调加强市场监管，确保市场平稳运行。
• 国际因素：南非铁路运输问题及俄乌冲突可能推高原料价格。
• 市场情绪：需关注宏观经济数据、美联储加息及国际形势对市场情绪的影响。

操作建议

• 当前铁矿石供需差有所收窄，港口库存持续下降，长期来看铁矿价格或有上升空间。
• 市场短期内以震荡为主，建议关注政策动向及国际形势变化。

数据来源与图表说明

• 图表1：国产铁矿石价格指数
• 图表2：进口铁矿石价格指数
• 图表3：品种价差
• 图表4：品种价差
• 数据来源：海关总署、国元期货

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