20250113-东吴证券-房地产行业跟踪周报_财政部持续推进专项债收储_新房二手房销售面积同比正增_17页_775kb

房地产行业周报总结（东吴证券）

发布时间：2025年1月13日
分析师：房诚琦

1. 板块表现

• 上周（2025年第16周）房地产板块（中信指数）周涨跌幅为-27%，显著跑输沪深300（-11%）和万得全A指数（-10%），在29个行业中排名第22。

2. 新房及二手房销售情况

• 新房市场：
  上周37城市新房成交面积2128万平方米，环比下降402%，但同比仍增长107%。1月份前10天累计成交3023万平方米，同比增幅84%。
• 二手房市场：
  上周16城市二手房成交面积1932万平方米，环比猛增199%，同比增长324%。1月份前10天累计成交2621万平方米，同比增长398%。

3. 库存及去化周期

13个城市新房累计库存80497万平方米，环比下降10%，同比降幅达89%。
各城市去化周期情况（单位：月）：一线城市113个月、新一线城市84个月、二线城市143个月、三四线城市608个月，其中三四线城市去化周期变化较大。

4. 土地市场动态

• 供应端：土地供应量大幅减少，1月份前五日百城土地供应面积环比下降286%，同比跌幅364%。
• 成交端：土地成交面积环比下降716%，楼面价同比跌幅达313%，溢价率同比下滑22%。

5. 政策动态

• 专项债用途拓展：财政部计划扩大专项债使用范围，支持土地储备和收购存量商品房用于保障房建设。
• 地方调控新政：部分城市取消价格备案限制，发放购房补贴等，以促进市场活跃。

6. 投资建议

• 房地产开发：推荐华润置地、保利发展、滨江集团，关注绿城中国等。
• 物业管理：推荐华润万象生活、绿城服务、保利物业、越秀服务。
• 房地产经纪：推荐贝壳，并关注我爱我家。

7. 风险提示

• 房地产调控政策放松放缓；
• 行业下行导致销售不及预期；
• 信用风险恶化及流动性危机。

免责声明：本报告内容由东吴证券研究所发布，仅供参考，不构成投资建议，具体投资需结合自身情况谨慎决策。