20231210-开源证券-建筑材料行业周报_政治局定调积极_关注建材底部机会_25页_2mb

建筑材料行业周报总结（2023年12月4日-12月8日）

1. 政策与估值

• 政治局会议定调积极，强调政策托底，建材估值处于近三年低位，情绪修复待催化。
• 板块估值偏低，PE/PB位列A股倒数之列，重点推荐东方雨虹、伟星新材，新疆自贸区或进一步受益水泥需求。

2. 行情波动与风险

• 本周建材板块指数下跌434%，跑输沪深300指数，估值水平处于历史低位，但行业分化明显。
• 风险提示：经济增速下行、房企流动性、原材料价格波动等仍存压力。

3. 细分领域表现

• 水泥行业：区域分化明显，华东、华北价格回升，但西北地区微跌；熟料库存环比小幅上升。
• 玻璃行业：浮法玻璃价格上涨超17%，库存降至历史低位，光伏玻璃价格创新低，盈利受成本压制。
• 消费建材：龙头企业估值待修复，城中村改造有望持续驱动需求，如东方雨虹。

4. 重点受益标的

• 地产/基建：坚朗五金、科顺股份、东方雨虹。
• 新疆建材：青松建化、天山股份。
• 新材料：玻璃/光伏：旗滨集团、光威复材。

**表格补充：**

| 领域       | 核心数据（本周）                      | 趋势影响          |
|------------|-----------------------------------|-------------------|
| 水泥(P.O425)| 价格环比涨0.6%；库存环比涨0.2%      | 区域分化，短期或现结构性机会 |
| 玻璃       | 浮法玻璃涨198%，光伏玻璃跌33%       | 新能源产业链景气波动        |
| 消费建材   | 东方雨虹PE/PB 显著高于行业平均水平  | 格局改善带来估值修复潜力    |