20240108-开源证券-建筑材料行业点评报告_深圳城中村细则叠加PSL重启_关注建材底部机会_25页_3mb

📈 建筑材料行业（2024/01/08）

📍 1. 市场行情回顾

• 本周表现：建筑材料指数下跌164%，跑赢沪深300指数133pct。
• 估值水平：
  • PE (TTM，剔除异常值)：170.5倍（倒数第11位）。
  • PB：11.7倍（倒数第6位）。
• 历史比较：
  • 近3月：跑输沪深300 378pct，下跌1198%。
  • 近1年：跑输沪深300 1059pct，下跌2763%。

🔍 2. 重点行业与机会

• 政策驱动：
  • 城中村改造细则：深圳细则落地，PSL工具重启，利好水泥、玻璃等建材。
  • 保交楼、“三大工程”：关注蒙娜丽莎、坚朗五金、东方雨虹等。
• 核心受益标的：
  • 龙头企业：
    • 东方雨虹（防水+结构优化）。
    • 北新建材（石膏板龙头+涂料扩张）。
    • 伟星新材（强零售占比优势）。
    • 水泥类：海螺水泥、华新水泥。
  • 其他建材：
    • 玻璃类：旗滨集团、东鹏控股。
    • 新材料：山东药玻（中硼硅药玻放量）。

⚠️ 3. 风险提示

• 下行周期风险：地产销售回暖延迟、房企流动性压力、基建落地不及预期。
• 外部风险：宏观增速下滑、原材料涨价（如燃料、纯碱）、疫情反复。
• 流动性风险：房地产风险蔓延、保交楼进度欠佳。

📌 数据来源：聚源、开源证券《建筑材料行业周报》[2024年1月8日]。

© 开源证券研究中心 投资观点：维持“看好”，建议关注估值修复机会。

注：行业盈利预测基于Wind一致预期，数据为2024年1月5日水平。

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📌 **免责声明提示**：本报告仅供专业投资者参考，投资决策需独立研判，开源证券概不承担由此产生的投资责任。