> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # [2026.01.16] # 玉米类市场周报 现货市场偏强支撑 玉米期价继续收涨 研究员：许方莉 期货从业资格号F3073708 期货投资咨询从业证书号 Z0017638 联系电话：0595-86778969 关注我们获 取更多资讯 业务咨询 添加客服 研究服务 # 目录 1、周度要点小结 2、期现市场 3、产业情况 4、期权市场分析 # 「周度要点小结」 # 总结及策略建议 $\succ$ 玉米： > 行情回顾：本周玉米期货震荡收涨。主力2603合约收盘价为2281元/吨，较上周+18元/吨。 > 行情展望：USDA月度供需报告显示，2025/26年度美玉米单产从之前的186蒲式耳/英亩上调至186.5蒲式耳/英亩，产量预估上调至170.21亿蒲式耳，高于分析师预估区间的上沿，报告整体偏空。也使得美玉米价格大幅回落。国内方面，东北产区基层售粮进度同比偏快，传统售粮窗口期缩短，但未出现规模性上量，调节性储备玉米尚未落地，中储粮销售等投放持续加码，对市场供应有所补充，用粮企业利润不佳，持续提价收粮动力不足，仅区域性行情偏强运行。华北黄淮产区基层种植户惜售心理尚未松动，深加工企业厂门到货量整体偏低，部分企业小幅提价促量，贸易商出货意愿回升，导致市场流通粮源小幅增多，但加工利润亏损及产品库存积压，用粮企业库存处于安全线上，收购心态偏谨慎，收购价格窄幅调整。盘面来看，受现货偏强支撑，盘面维持偏强震荡。 # 「周度要点小结」 # 总结及策略建议 $\succ$ 玉米淀粉: > 行情回顾：大连玉米淀粉期货震荡收涨，主力2603合约收盘价为2555元/吨，较上周+20元/吨。 > 行情展望：截至1月14日，全国玉米淀粉企业淀粉库存总量110万吨，较上周下降2.50万吨，周降幅 $2.22\%$ ，月降幅 $0.18\%$ ；年同比增幅 $21.48\%$ 。企业库存仍处于同期高位，总体供应压力仍存。不过，春节临近，下游淀粉糖，造纸等下游领域进入生产旺季，淀粉需求有所增加。关注春节前下游备货对玉米淀粉价格带动情况。盘面来看，受玉米走强提振，淀粉同步收涨，短期观望。 # 「期现市场情况」 # 玉米及淀粉期货价格走势及持仓变化 图1、大商所玉米主力合约期货价格走势 来源：大商所 图2、大商所淀粉主力合约期货价格走势 来源：大商所 > 本周玉米期货3月合约震荡收涨，总持仓量1067742手，较上周+17899手。 > 本周玉米淀粉期货3月合约震荡收涨，总持仓量197001手，较上周-159手。 # 「期现市场情况」 # 玉米及淀粉前二十名净持仓变化 图3、大商所玉米期货前二十名持仓变化 来源：wind 图4、大商所玉米淀粉期货前二十名持仓变化 来源：wind > 本周玉米期货前二十名净持仓为-152892，上周净持仓为-146474，净空持仓有所增加。 > 本周淀粉期货前二十名净持仓为-41910，上周净持仓为-40680，净空持仓有所增加。 # 「期现市场情况」 # 玉米及淀粉期货仓单 图5、大商所玉米仓单量 来源：wind 黄玉米注册仓单量为43417张。 > 玉米淀粉注册仓单量为12477张。 图6、大商所玉米淀粉仓单量 来源：wind # 「期现市场情况」 # 玉米现货价格及基差走势 图7、玉米现货价格走势 来源：wind > 截至2026-01-15,现货价:玉米:平均价报2363.82元/吨。 > 玉米活跃合约3月期价和现货均价基差报 $+82$ 元/吨。 图8、玉米基差走势 来源：wind 瑞达期货研究院 # 「期现市场情况」 # 淀粉现货价格及基差走势 图9、玉米淀粉现货价格 来源：wind 图10、玉米淀粉基差走势 来源：wind 瑞达期货研究院 > 玉米淀粉吉林报2700元/吨，山东报2800元/吨，本周现货价格相对平稳。 > 玉米淀粉3月合约期价和吉林长春现货基差报145元/吨。 # 「期现市场情况」 # 玉米及淀粉期货月间价差变化 图11、大商所玉米期货3-5价差走势 来源：wind > 玉米3-5价差报+4元/吨。处于同期中等水平。 > 淀粉3-5价差报-35元/吨，处于同期中等水平。 图12、大商所玉米淀粉期货3-5价差走势 来源：wind # 「产业链情况-玉米」 # 供应端：南北港口玉米库存变化情况 图17、南方港口玉米库存 来源：我的农产品网 图18、北方四港玉米库存 来源：我的农产品网 Mysteel玉米团队调研数据显示，截至2026年1月9日，广东港内贸玉米库存共计49.7万吨，较上周增加1.90万吨；外贸库存26.4万吨，较上周减少3.00万吨。北方四港玉米库存共计133.2万吨，周环比减少20.6万吨；当周北方四港下海量共计69.5万吨，周环比增加10.20万吨。 # 「期现市场情况」 # 玉米及淀粉期货价差变化 图13、大商所淀粉-玉米期货主力合约价差走势 来源：wind 图14、淀粉-玉米现货价差走势 来源：我的农产品网 > 淀粉-玉米3月合约价差报274元/吨，截至本周四，山东玉米与玉米淀粉价差为444元/吨，环比上周升高20元/吨。 # 「期现市场情况」 # 替代品价差变化 图15、小麦-玉米价差变化 来源：wind 图16、玉米淀粉与木薯淀粉价差变化 来源：我的农产品网 > 截至2026-01-15,现货价:平均价:小麦报2514.78元/吨,现货价:玉米:平均价报2363.82元/吨,小麦-玉米价差报150.96元/吨。 > 2026年第3周，本周木薯淀粉与玉米淀粉平均价差在597元/吨，环比上周收窄29元/吨。 # 「产业链情况-玉米」 # 供应端：国产玉米售粮进度 图18、主产区农户玉米售粮进度 <table><tr><td colspan="6">Mysteel主产区农户玉米售粮进度（截至1月15日）</td></tr><tr><td>省份</td><td>2026/1/15</td><td>2026/1/8</td><td>周度变化</td><td>2025/1/16</td><td>同比变化</td></tr><tr><td>黑龙江</td><td>50%</td><td>46%</td><td>4%</td><td>52%</td><td>-2%</td></tr><tr><td>吉林</td><td>46%</td><td>43%</td><td>3%</td><td>40%</td><td>6%</td></tr><tr><td>辽宁</td><td>76%</td><td>73%</td><td>3%</td><td>60%</td><td>16%</td></tr><tr><td>内蒙古</td><td>47%</td><td>43%</td><td>4%</td><td>49%</td><td>-2%</td></tr><tr><td>河北</td><td>42%</td><td>39%</td><td>3%</td><td>50%</td><td>-8%</td></tr><tr><td>山东</td><td>46%</td><td>43%</td><td>3%</td><td>50%</td><td>-4%</td></tr><tr><td>河南</td><td>57%</td><td>54%</td><td>3%</td><td>54%</td><td>3%</td></tr><tr><td>安徽</td><td>46%</td><td>44%</td><td>2%</td><td>50%</td><td>-4%</td></tr><tr><td>山西</td><td>44%</td><td>41%</td><td>3%</td><td>57%</td><td>-13%</td></tr><tr><td>陕西</td><td>43%</td><td>40%</td><td>3%</td><td>52%</td><td>-9%</td></tr><tr><td>甘肃</td><td>53%</td><td>50%</td><td>3%</td><td>53%</td><td>0%</td></tr><tr><td>宁夏</td><td>57%</td><td>54%</td><td>3%</td><td>55%</td><td>2%</td></tr><tr><td>新疆</td><td>98%</td><td>97%</td><td>1%</td><td>98%</td><td>0%</td></tr><tr><td>总进度1</td><td>53%</td><td>50%</td><td>3%</td><td>53%</td><td>0%</td></tr><tr><td>东北</td><td>52%</td><td>49%</td><td>3%</td><td>49%</td><td>3%</td></tr><tr><td>华北</td><td>48%</td><td>45%</td><td>3%</td><td>51%</td><td>-3%</td></tr><tr><td>西北</td><td>68%</td><td>65%</td><td>3%</td><td>69%</td><td>-1%</td></tr><tr><td>总进度2</td><td>51%</td><td>48%</td><td>3%</td><td>50%</td><td>1%</td></tr></table> 来源：我的农产品网 # 「产业链情况-玉米」 # 供应端：月度进口到港量 图19、玉米月度进口情况 进口数量：玉米：当月值 来源：海关总署 > 中国海关公布的数据显示，2025年11月普通玉米进口总量为56.00万吨，为今年最高。较上年同期的30.00万吨增加了26.00万吨，增加 $86.67\%$ 。较上月同期的36.00万吨增加20.00万吨。 # 「产业链情况-玉米」 # 供应端：饲料企业玉米库存天数 图20、饲料企业玉米库存天数周度变化 来源：我的农产品网 > 根据Mysteel玉米团队对全国18个省份，47家规模饲料厂的最新调查数据显示，截至1月15日，全国饲料企业平均库存31.15天，较上周增加1.05天，环比上涨 $3.49\%$ ，同比下跌 $6.71\%$ 。 # 「产业链情况-玉米」 # 需求端：生猪和能繁母猪存栏变化情况 图21、生猪存栏走势 来源：农业农村部 瑞达研究院 图22、能繁母猪存栏走势 来源：农业农村部 瑞达研究院 > 农业农村部数据显示，三季度末，全国生猪存栏43680万头，同比增加986万头，增长 $2.3\%$ ，环比增加1233万头，增长 $2.9\%$ 截止10月末，能繁母猪存栏3090万头，环比减少45万头，下降 $1.12\%$ 。 # 「产业链情况-玉米」 # 需求端：养殖利润变化 图23、生猪养殖利润 来源：wind > 截至2026-01-09,养殖利润:自繁自养生猪报-11.54元/头,养殖利润:外购仔猪报-2.31元/头。 # 「产业链情况-玉米」 # 需求端：淀粉和酒精企业利润变化 图24、吉林玉米淀粉加工利润 来源：我的农产品网 图25、主要地区玉米酒精加工利润 来源：我的农产品网 > 据我的农产品网显示，截至2026-1-15,玉米淀粉加工利润:吉林报-50元/吨。 > 截至2026-1-15,玉米酒精加工利润：河南报-578元/吨,吉林报-880元/吨,黑龙江报-352元/吨。 # 「产业链情况-玉米淀粉」 # 供应端：企业库存情况 图26、深加工企业玉米周度库存变化 来源：我的农产品网 > 据Mysteel农产品调研显示，截至2026年1月14日，全国12个地区96家主要玉米加工企业玉米库存总量359万吨，增幅 $1.41\%$ 。 # 「产业链情况-玉米淀粉」 # 供应端：淀粉企业开机率及库存 图27、玉米淀粉企业开机率 来源：我的农产品网 图28、玉米淀粉企业库存变化 来源：我的农产品网 > 本周（2026年1月1日-1月7日）全国玉米加工总量为62.79万吨，较上周减少0.32万吨；周度全国玉米淀粉产量为32.48万吨，较上周产量减少0.27万吨；周度开机率为59.37%，较上周降低0.49%。 > 截至1月7日，全国玉米淀粉企业淀粉库存总量112.5万吨，较上周增加0.20万吨，周增幅 $0.18\%$ ，月增幅 $2.09\%$ ；年同比增幅 $25.14\%$ 。 # 「期权市场分析」 # 波动率震荡微跌 图29、隐含波动率变化 来源：wind 截至1月16日，玉米主力2603合约震荡上涨，对应期权隐含波动率为 $11.78\%$ ，较上周 $12.23\%$ 回落 $0.45\%$ ，本周隐含波动率小幅回落，处于20日、40日、60日历史波动率偏高水平。 # 北大荒 图30、市盈率变化 来源：wind # 免责声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 # 瑞达期货研究院简介 瑞达期货股份有限公司创建于1993年，目前在全国设立40多家分支机构，覆盖全国主要经济地区，是国内大型全牌照期货公司之一，是目前国内拥有分支机构多、运行规范、管理先进的专业期货经营机构。2012年12月完成股份制改制工作，并于2019年9月5日成功在深圳证券交易所挂牌上市，成为深交所期货第一股、是第二家登陆A股的期货上市公司。 研究院拥有完善的报告体系，除针对客户的个性化需要提供的投资报告和套利、套保操作方案外，还有晨会纪要、品种日评、周报、月报等策略分析报告。研究院现有特色产品有短信通、套利通、市场资金追踪、持仓分析系统、投顾策略、交易诊断系统、数据管理系统以及金尝发服务体系专供策略产品等。在创新业务方面，积极参与创新业务的前期产品研究，为创新业务培养大量专业人员，成为公司的信息数据中心、产品策略中心和人才储备中心。 瑞达期货研究院将继续往开来，向更深更广的投资领域推进，为客户的期货投资奉上贴心、专业、高效的优质服务。