20230306-湘财证券-机械行业周报_2月我国制造业PMI为52.6_保持回升态势_14页_1mb

机械行业周报总结

核心内容

1. 市场表现

• 上周机械设备行业上涨 0.7%，跑输沪深300指数 1.0个百分点。
• 表现较好的细分板块包括：
  • 轨交设备：7.0%
  • 半导体设备：4.6%
  • 激光设备：3.0%
  • 工程机械整机：2.4%
  • 工控设备：1.9%

2. 制造业PMI数据

• 2023年2月我国制造业PMI为52.6%，较前值上升 2.5个百分点。
• PMI新订单指数为54.1%，较前值上升 3.2个百分点。
• PMI产成品库存为50.6%，较前值上升 3.4个百分点。
• 国内感染高峰结束、居民消费复苏、重大项目集中开工带动基建投资、出口回暖等因素共同推动制造业PMI回升。
• 美国ISM制造业PMI为47.7%，结束连续3个月下降趋势。
• 摩根大通全球制造业PMI为50.0%，连续2个月回升，主要受益于中国及亚洲地区需求回暖。

3. 投资建议

• 我们维持机械行业“增持”评级。
• 短期建议关注：
  • 通用自动化行业需求回暖；
  • 挖掘机、装载机等工程机械销量有望恢复增长；
  • 光伏、动力电池终端需求维持高景气，相关产业链公司业绩增长可期。
• 建议关注细分板块：
  • 机床工具
  • 自动化设备
  • 工程机械
  • 锂电设备
  • 光伏设备

主要观点

1. 国内制造业复苏迹象明显

• 2月制造业PMI保持回升，表明制造业正从底部逐步转向复苏。
• 1月企业新增中长期贷款同比大幅增长 66.7%，显示融资端已率先复苏，有助于未来制造业需求回暖。

2. 基建与地产支持推动工程机械需求

• 基建投资保持高水平，地产支持力度加大，工程机械行业供需有望好转。
• 挖掘机、装载机等工程机械销量预计在2023年恢复增长。

3. 新能源产业链持续高景气

• 光伏、动力电池终端需求维持高景气，相关设备公司业绩增长可期。

4. 机器人行业成为投资新热点

• 桌面机器人因轻巧、灵活、易开发等优势，成为2023年工业机器人发展潮流。
• 高校、职业教育等对桌面机器人有较大需求。

关键信息

1. 2月百强房企销售额增长

• 2023年2月百强房企销售金额同比增长 14.9%，环比增长 29.1%。
• 前两个月销售额同比降幅收窄至 11.6%。

2. 企业财务表现

• 岱勒新材：2022年营收同比增长 137.4%，净利润同比增长 216.4%。
• 大丰实业：2022年营收同比减少 3.7%，净利润同比减少 24.6%。
• 上机数控：与江苏新潮签订单晶硅片销售合同，预计2023-2026年销售金额为 82.42亿元（含税）。
• 汇川技术：2022年营收同比增长 27.4%，净利润同比增长 19.8%。
• 华工科技：2022年营收同比增长 18.1%，净利润同比增长 19.1%。
• 恒锋工具：2022年营收同比增长 4.3%，净利润同比减少 27.3%。

风险提示

• 国内经济增长不及预期；
• 全球经济陷入衰退。

行业评级体系

• 买入：未来6-12个月投资收益率领先市场基准指数 15%以上；
• 增持：未来6-12个月投资收益率领先市场基准指数 5%-15%；
• 中性：未来6-12个月投资收益率与市场基准指数变动幅度在 -5%至5%；
• 减持：未来6-12个月投资收益率落后市场基准指数 5%以上；
• 卖出：未来6-12个月投资收益率落后市场基准指数 15%以上。

行业要闻

1. 2月百强房企销售额同比增长14.9%，显示房地产市场逐步回暖。
2. 卡特彼勒发布2022年第四季度和全年业绩，收入增长显著，经营活动净现金流强劲。
3. ABB、汇川、埃夫特发布新品，桌面机器人成为2023年工业机器人发展新趋势。

总结

机械行业在2023年2月表现出回升态势，受益于国内经济复苏、基建投资增长、出口回暖及新能源产业链高景气。行业评级为“增持”，建议关注机床工具、自动化设备、工程机械、锂电设备和光伏设备等细分板块。同时，需警惕国内经济增长不及预期及全球经济衰退的风险。