20171106-兴业证券-煤炭行业数据周报_库存出现回升_各煤种价格均出现下跌_17页_1mb

煤炭行业数据周报总结（10.31-10.06）

核心内容

本报告为2017年11月6日发布的煤炭行业数据周报，分析了煤炭行业在港口、坑口、期货、国际煤价、运输情况、库存变化及下游需求等方面的周度表现，旨在为投资者提供行业动态与市场趋势的参考。整体来看，煤炭行业价格在周内出现全面下跌，但部分期货价格逆势上涨，库存出现回升，下游需求表现不一。

主要观点

1. 国内煤价全面下跌，焦煤期货逆势上涨

• 港口煤价：秦港动力煤价全面下跌，5800大卡、5500大卡、5000大卡、4500大卡平仓价分别为718元/吨、692元/吨、594元/吨、545元/吨，周跌17、17、22、22元/吨。
• 坑口煤价：动力煤价持平，无烟煤和焦煤价格下挫。例如，大同弱粘煤坑口含税价495元/吨（周跌15元/吨），开滦肥精煤出厂价1,440元/吨（周跌30元/吨）。
• 期货价格：动力煤期货价格下跌，而焦煤期货价格大幅上涨，显示市场对焦煤的需求可能有所支撑。

2. 国际煤价：国内外价差扩大

• 国际动力煤价：欧洲ARA三港、南非RB港、澳洲NEWC港价格分别为94.46美元/吨、95.13美元/吨、99.31美元/吨，周涨3.4、4.6、1.9美元/吨。
• 中国进口焦煤价：优质低挥发硬焦煤（澳洲产，中国到岸）和中低挥发硬焦煤价格分别为210.0美元/吨和185.25美元/吨，周涨10.0、3.5美元/吨。
• 价差：11月3日进口动力煤与国产动力煤价差为82元/吨，较上周上涨24元/吨。

3. 运输情况：沿海与进口运价基本持平

• 沿海运价：秦皇岛至广州、上海运价分别为52.9元/吨、42.90元/吨，周涨0.10元/吨、0.70元/吨。
• 进口运价：南非至舟山、澳洲至舟山运价分别为13.167美元/吨、11.093美元/吨，周跌0.32美元/吨、0.34美元/吨。
• 港口运量：秦皇岛港铁路日调入量平均52.19万吨，周降2.2万吨；日吞吐量平均50.19万吨，周降12.2万吨。
• 铁路运量：9月国有重点煤矿铁路煤炭运输量8,800万吨，同比上升0.4%；大秦线煤炭运量3,739万吨，同比上升25.8%。

4. 煤炭库存：全国主要港口电厂库存上涨

• 煤矿库存：9月末国有重点煤矿库存合计2,914万吨，环比下降61万吨，同比下降35%；山西国有重点煤矿库存1,046万吨，环比上涨68万吨，同比上升102%。
• 港口库存：11月6日秦皇岛港煤库存703万吨，周涨14万吨；11月3日广州港库存243.1万吨，周涨5.8万吨。
• 电厂库存：六大发电集团库存1,225.52万吨，周涨109.6万吨；库存可用天数24天，周涨6天。
• 钢厂及焦化厂库存：样本钢厂炼焦煤库存522.26万吨，周跌4.34万吨；独立焦化厂库存261.54万吨，周跌12.29万吨。

5. 下游变化：火电发电量环比下降，钢铁库存下降但价格上升

• 电力：9月全国发电量5,220亿千瓦时，同比增长5%，环比下跌12%；火电发电量3,623亿千瓦时，同比下跌1%，环比下跌16%。
• 钢铁：全国主要城市螺纹钢库存414.84万吨，周跌16.5万吨；上海20mm螺纹钢含税价3,950元/吨，周涨20元/吨。
• 焦炭：唐山二级冶金焦价格1,690元/吨，周跌160元/吨；平顶山二级焦炭价格1915元/吨，周持平。
• 水泥：上海、合肥42.5标号水泥价格分别为442元/吨、397元/吨，周持平。

关键信息

• 行业评级：煤炭行业被推荐（维持）。
• 重点公司：美锦能源、金瑞矿业、深振业A等公司表现较好，露天煤业、*ST山煤、山西焦化等公司下跌。
• 行业动态：
  • 煤价下行趋势确立，部分大型煤企可能下调年度长协价。
  • 京津冀能源协同发展计划提出，2020年煤炭消费控制在3亿吨左右。
  • 国家加强煤矿安全监管，山西发布《煤矿顶板管理规定》。
  • 煤炭进口量增长，但预计四季度可能下降。
  • 澳洲莫拉本井工煤矿投产，年产2100万吨。
  • 印度石油焦禁令可能带动煤炭进口增加。

总结

本周煤炭行业整体呈现价格下跌、库存回升的态势。港口和坑口煤价全面下跌，但焦煤期货价格逆势上涨。国际煤价与国内价差扩大，反映进口煤与国产煤的相对价值。沿海和进口煤炭运价基本持平，但港口运量有所下降。电厂库存增加，显示煤炭需求在短期内有所回升，但下游如火电、钢铁等需求疲软，对煤价形成下行压力。未来行业将面临更多政策调控和市场供需变化的挑战，投资者需关注煤炭企业销售和发运情况，以及政策对行业的影响。