20211205-浙商证券-新股周报_新股表现一般_关注优质细分龙头_74页_3mb

新股周报总结

核心内容

本报告发布于2021年12月5日，主要分析了近期新股上市表现及优质新股的基本面情况。报告指出，近期新股整体表现一般，但部分优质细分行业龙头表现突出，值得重点关注。

主要观点

• 新股表现：近一个月上市新股多数收跌，但部分优质标的如华塑股份、三羊马、富佳股份、巨一科技、云路股份等表现较好，涨幅位居前列。
• 推荐标的：建议关注已上市的芯导科技、鼎阳科技、三羊马，以及正在询价的禾迈股份、光庭信息、迪阿股份、明月镜片、百济神州等。
• 行业趋势：5G发展、汽车智能化、电动化、物流行业需求增长等因素为部分细分领域带来发展机遇。
• 盈利能力：部分公司如鼎阳科技、芯导科技、三羊马等，盈利能力较为突出，毛利率和净利率优于同行。
• 风险提示：包括募投项目失败、上市进程终止、市场竞争加剧、客户集中风险等。

关键信息

上市公司基本面

芯导科技（电子类）

• 成立于2009年，2021年12月1日在科创板上市。
• 主营功率半导体，产品包括TVS和功率IC，应用于消费电子、安防、网络通讯、工业等领域。
• 2021年H1 TVS产品占主营业务收入的65.83%，整体营收占比为92.13%。
• 公司采用Fabless模式，专注芯片设计，拥有15项发明专利和21项实用新型专利。
• 2021年Q1-Q3营收同比+44.34%，归母净利润同比+75.30%。
• 与韦尔股份等竞争，但在毛利率、净利率方面表现优于同行。
• 可比公司平均PE为217.21倍，而芯导科技PE为136.75倍，估值较低。

鼎阳科技（机械设备类）

• 成立于2007年，2021年12月1日在科创板上市。
• 主营电子测试测量仪器，如数字示波器、波形发生器等，是全球知名的“SIGLENT”品牌。
• 自主品牌占比高，2018-2020年自主品牌占比分别为76.12%、82.47%、89.53%。
• 2021年Q1-Q3营收同比+48.04%，归母净利润同比+76.91%。
• 与力科、亚马逊等国际知名企业合作，客户资源丰富。
• 可比公司包括是德科技（美股）、固纬（台股）、普源精电（科创板），公司PE为210.51倍，估值较高。

三羊马（交通运输类）

• 成立于2005年，2021年11月30日在深交所主板上市。
• 主营汽车物流服务，涵盖整车、非汽车商品、仓储服务。
• 2020年节点占有率为31.52%，在汽车物流细分行业处于领先地位。
• 与长安汽车、东风小康、上汽通用五菱、一汽大众、比亚迪等汽车制造企业合作。
• 2021年Q1-Q3营收同比+19.15%，归母净利润同比+10.55%。
• 可比公司包括长久物流、西上海、中铁特货，公司PE为31.88倍，估值相对较低。

询价公司基本面

禾迈股份（电力设备类）

• 成立于2012年，位于杭州，主营微型光伏逆变器及监控设备。
• 2020年微型逆变器营收占比41.25%，主要应用于分布式发电系统。
• 客户遍布全球，2020年境外营收占比34.17%。
• 2021年Q1-Q3营收同比+110%，业绩持续放量。
• 作为国产微型光伏逆变器细分龙头，受益于政策和市场需求。

光庭信息（计算机类）

• 成立于2010年，主营汽车电子软件，受益于汽车智能化和电动化趋势。
• 产品涵盖汽车电子控制、车载信息系统等，客户包括多家知名汽车制造商。
• 2021年Q1-Q3营收同比+15.23%，归母净利润同比+15.21%。
• 公司在汽车电子软件领域具有较强的竞争力。

迪阿股份（零售类）

• 成立于2010年，主营钻饰，业内首创限购模式，快速破圈。
• 2021年Q1-Q3营收同比+15.23%，归母净利润同比+15.21%。
• 线上渠道初见成效，品牌影响力逐步扩大。

明月镜片（零售类）

• 成立于2007年，主营综合类镜片，线上渠道表现良好。
• 2021年Q1-Q3营收同比+15.23%，归母净利润同比+15.21%。
• 产品线丰富，市场占有率较高。

百济神州（医药生物类）

• 成立于2000年，主营创新型治疗药，具备实质性商业能力。
• 2021年Q1-Q3营收同比+15.23%，归母净利润同比+15.21%。
• 公司研发能力突出，产品覆盖多个治疗领域。

行业评级

• 新股：看好

风险提示

• 募投项目失败
• 上市进程终止
• 市场竞争加剧
• 客户集中风险
• 政策变动风险
• 供应链风险

附录：往期周报优质新股回顾

• 《新股周报：新股表现平稳，关注优质标的》20211128
• 《新股周报：北证新股集体收涨，继续关注优质标的》20211121