20240818-国联证券-北交所新股申购策略之六_国内军用网络总线及特种显示优质制造商_10页_1mb

成电光信是国内军用网络总线及特种显示领域的优质制造商，长期专注于FC网络总线和特种显示产品的研发与生产，尤其在特种LED显示技术方面实现创新突破，填补了国内空白。

公司客户集中度较高，前五大客户收入占比超过95%，中航工业为最大客户；业绩方面，2023年营收达22亿元，净利润4.5亿元，毛利率超50%，展现出强劲增长和盈利能力。

讨论军事装备行业发展，国防预算持续增长，军品需求稳定，同时特种显示技术应用拓宽了市场需求。募投项目助力扩大产能，应对增长需求。

战略配售和发行条件受到研究报告关注，发行价10元/股，PE估值存在折价，总体申购价值受到肯定。

核心风险包括军品需求波动、客户集中、军品定价周期及资质维持等。

**投资看点：**行业增长空间、技术壁垒、稀缺性估值差异申购因素。