20211128-浙商证券-新股周报_新股表现平稳_关注优质标的_19页_1mb

新股周报总结

核心内容

本周近一个月上市新股整体表现平稳，部分优质标的涨幅显著。其中吉冈精密涨幅最高，达到364.67%，富佳股份、C雅创、镇洋发展、安旭生物等表现亦较为亮眼。整体来看，新股市场处于稳定状态，建议投资者关注已上市及即将询价的优质标的。

主要观点

• 市场表现：本周新股上市与询价进程稳定，市场整体波动较小，部分个股表现突出。
• 优质标的推荐：已上市的富吉瑞、华研精机、东芯股份、泽宇智能等公司因具备良好的行业前景和成长性，被重点推荐。
• 行业分布：新股主要分布在机械设备、半导体、电力设备、医药生物等成长性较强的行业。
• 投资建议：建议投资者关注具有技术优势和市场潜力的优质新股，把握市场机会。

关键信息

1. 已上市优质标的

• 富吉瑞：国内红外热成像技术龙头，受益于军用和民用需求提升。公司主营红外热成像产品和系统，产品应用于军用和民用领域，如工业测温、气体检测、电力检测等。公司处于产业链中游，为多个国有军工总体单位的优质配套供应商。2018-2020年营收CAGR为93.21%，归母净利润CAGR为1218.86%。2021年Q1-Q3营收增速3.57%，归母净利润增速12.81%。公司总市值为41.05亿元，PE为47.80倍，低于行业平均。

2. 询价优质标的

• 华研精机：专注瓶坯成型装备，国产替代存在机遇。公司产品具有智能高效、高精度、低能耗的特点，主要客户包括今麦郎、达利、娃哈哈等知名厂商。公司在国内中高端瓶坯智能成型系统市场占有较大份额，且产品覆盖广泛。2018-2020年营收CAGR为14.65%，归母净利润CAGR为46.18%。2021年Q1-Q3营收增速5.12%，归母净利润增速36.27%。公司总市值为3.83亿元，PE为52.85倍，低于可比公司平均。

• 东芯股份：成长期存储芯片研发商，产品线丰富，业绩有望逐步放量。公司主要产品包括NAND、NOR、DRAM及MCP，2020年主营业务收入占比分别为50.89%、23.33%、5.99%和16.98%。公司拥有稳定的供应链体系和广泛的客户资源，与中芯国际、力积电等建立长期合作关系。2018-2020年营收CAGR为24.01%，归母净利润CAGR为-（数据不全）。2021年Q1-Q3营收增速32.75%，归母净利润增速923.57%。公司总市值为7.85亿元，PE为101倍，高于行业平均水平。

• 泽宇智能：电力信息化一站式服务商，成长亮眼，前景广阔。公司主营电力信息化服务，产品应用于电力系统，具备良好的市场前景。公司已上市，2021年Q1-Q3营收增速为0.56%，归母净利润增速为0.41%。公司总市值为364.54亿元，PE为31.68倍，处于行业中等水平。

3. 新股上市及询价进程

• 本周（11月22日至11月26日）共8家新股上市，10家询价。
• 下周（11月29日至12月3日）预计3家新股上市，5家询价。
• 本周上市新股包括雅创电子、富佳股份、正强股份等，询价新股包括华研精机、东芯股份、迪哲医药等。

4. 风险提示

• 富吉瑞：主要客户集中风险、供应商集中度较高及对主要供应商依赖的风险、军品研发及军品订单波动导致公司业绩较大波动的风险。
• 华研精机：国产替代进程放缓风险、毛利率下降风险、新冠疫情对公司业务开展及订单执行的影响。
• 东芯股份：产品销售价格随行业周期性波动、成本相对行业领头羊尚不具备规模优势、研发投入较大。
• 泽宇智能：募投项目失败、上市进程终止等风险。

5. 行业评级

• 新股：看好

6. 相关报告

• 《新股周报：北证新股集体收涨，继续关注优质标的》（20211121）
• 《新股周报：新股表现回暖，继续关注优质新股标的》（20211107）
• 《新股周报：把握回调布局良机，复盘优质标的基本面》（20211031）

行业评级

• 新股：看好

图表目录

• 图1：近一个月上市新股表现
• 图2：新股上市及询价进展
• 图3：富吉瑞毛利率对比同行
• 图4：富吉瑞净利率对比同行
• 图5：富吉瑞可比公司估值表
• 图6：华研精机毛利率对比同行
• 图7：华研精机净利率对比同行
• 图8：东芯股份毛利率对比同行
• 图9：东芯股份净利率对比同行

财务数据对比

富吉瑞

• 营收：2018-2020年CAGR为93.21%，2021年Q1-Q3增速3.57%
• 归母净利润：2018-2020年CAGR为1218.86%，2021年Q1-Q3增速12.81%
• 净资产：2018-2020年CAGR为97.15%
• ROE：近三年平均为18.86%
• 可比公司：睿创微纳、高德红外、大立科技、久之洋

华研精机

• 营收：2018-2020年CAGR为14.65%，2021年Q1-Q3增速5.12%
• 归母净利润：2018-2020年CAGR为46.18%，2021年Q1-Q3增速36.27%
• 净资产：2018-2020年CAGR为16.37%
• ROE：近三年平均为19.67%
• 可比公司：达意隆、伊之密、泰瑞机器、中亚股份、新美星

东芯股份

• 营收：2018-2020年CAGR为24.01%，2021年Q1-Q3增速32.75%
• 归母净利润：2018-2020年CAGR为-（数据不全），2021年Q1-Q3增速923.57%
• 净资产：2018-2020年CAGR为-（数据不全）
• ROE：近三年平均为-（数据不全），2021年Q1-Q3为20.89%
• 可比公司：兆易创新、华邦电、旺宏、普冉股份

结论

整体来看，本周新股市场表现平稳，部分优质标的涨幅显著。建议投资者关注已上市的富吉瑞、华研精机、东芯股份和泽宇智能等公司，这些公司具备良好的行业前景和技术优势，有望在未来实现持续增长。同时，需注意市场波动及行业风险，合理评估投资价值。