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定增市场周报总结（2018.12.10-2018.12.16）

核心内容概述

2018年12月10日至12月16日期间，定增市场整体表现低迷，发行数量和募资额环比大幅下降。竞价项目发行持续处于低温状态，而定价项目虽有所增加，但破发率较高，市场情绪较为悲观。同时，本周即将解禁的定增项目中，破发数量占比达62.07%，显示出市场对定增项目的信心不足。此外，部分定增项目因交易分歧或政策变化而终止实施，市场流动性及项目推进情况受到一定影响。

主要观点与关键信息

1. 定增市场发行概况

• 发行情况：截至2018年12月17日，上周（12月10日-12月16日）共有2宗定增项目上市公告，均为定价项目，募资额合计81.44亿元，环比增加112.33%。
• 破发情况：12月已发6宗定价项目中，5宗浮动破发，平均破发率32.16%。
• 折价率：上周上市公告的2宗定价项目折价率均值为-42.07%，环比下降19.9个百分点，江苏有线、钢研高纳折价率分别为-46.26%、-37.88%。
• 募资情况：12月新增定增项目8宗，预计募资77.45亿元，环比减少76.15%。其中，医药生物行业募资额最高，为36亿元。

2. 解禁收益分析

• 解禁规模：截至12月17日，本周即将解禁的定增项目有28宗，合计解禁资金183.63亿元，较上周实际解禁资金下降33.76%。
• 破发情况：本周解禁项目中，18宗浮动破发，占比62.07%。
• 竞价项目表现：8宗竞价项目平均浮动收益率为-26.72%，其中仅东方电缆小幅为正；但相对申万一级行业超额收益率均值为7.27%，5宗为正。
• 定价项目表现：20宗定价项目平均浮动收益率为8.61%，其中9宗为正；相对申万一级行业超额收益率均值为75%。
• 行业分布：公用事业、交通运输、汽车解禁资金规模居前三，合计占比52.46%。电子、有色金属行业相对行业超额收益率为正。

3. 定增进程概览

• 新增项目：上周新增8宗定增项目，其中4宗为竞价，4宗为定价，预计募资77.45亿元，环比减少76.15%。
• 项目状态：已过会和已获批的待发项目有167宗，环比增加3宗；发行价/底价倒挂项目47宗，占比28.14%。
• 终止项目：4家公司共5宗定增项目停止实施，包括齐翔腾达因交易分歧终止重组、金科文化因批文失效终止配融、通葡股份和天能重工因外部环境变化终止项目。

关键数据汇总

行业分析

倒挂行业分布

• 轻工制造、休闲服务、有色金属行业平均倒挂率较高。
• 定价项目中，国防军工、食品饮料、钢铁行业解禁收益表现较好。

新增项目行业分布

• 通信、机械设备、医药生物各2宗，其中医药生物行业募资额最高，为36亿元。

总结

2018年12月定增市场整体表现低迷，竞价项目发行持续处于低温状态，定价项目虽有增加，但破发率较高。本周即将解禁项目中，破发情况严重，仅少数项目表现优于行业。同时，部分项目因交易分歧、政策变化等原因终止实施，反映出市场不确定性增强。整体来看，定增市场面临较大挑战，需关注市场环境及企业基本面的变化对后续发行的影响。