20180928-梧桐公会-新三板挂牌公司定增破发情况_11页_720kb

新三板数据分析总结

核心内容概述

本报告对新三板挂牌公司最新一期定向增发（定增）后的市场表现进行了统计分析，涵盖了定增价格、最新成交价及涨跌幅等关键指标，重点分析了不同行业、转让方式及规模对市场表现的影响。报告指出，新三板挂牌公司整体定增破发比例较高，且市场表现存在显著差异。

主要观点与关键信息

1. 整体市场表现

• 定增价格与成交价：2018年9月26日，新三板挂牌公司最新一期定增价格平均值为7.34元，中位数为4.56元；最新成交价平均值为6.63元，中位数为4.10元。
• 涨跌幅：成交价相对定增价的平均涨跌幅为71.41%，中位数为0%。这表明涨跌数量基本相当，但由于涨幅绝对值高于跌幅，导致平均值偏大。
• 市场波动性：由于流动性匮乏，有相当部分挂牌公司定增后市场成交价几乎没有波动。涨跌幅分布右偏，表明部分公司涨幅显著。

2. 定增后市场表现分布

• 涨跌比例：上涨与下跌挂牌公司数量大致各占公司总数的一半，另有8%的挂牌公司定增后无市场交易。
• 定增破发比例：整体来看，定增破发比例较高，表明市场对定增后股价的接受度较低。

3. 转让方式与分层影响

• 做市转让：做市转让挂牌公司定增后市场表现显著低于竞价转让和基础层挂牌公司，这与做市转让的交易机制有关。
• 创新层与基础层：创新层挂牌公司定增后市场表现波动较小，而基础层波动较大。

4. 行业表现差异

• 行业整体表现：不同行业的挂牌公司定增后市场表现总体上较为均衡。
• 表现较好的行业：房地产行业和日常消费品行业成交价相对定增价的涨跌幅平均值和中位数均大于零，市场表现较好。
• 表现较差的行业：金融行业成交价相对定增价的涨跌幅平均值和中位数均小于零，市场表现较差。
• 3级子行业表现：受样本数量减少影响，不同3级子行业下的挂牌公司涨跌幅分布有所分散。

5. 规模影响

• 公司规模分类：将挂牌公司按2017年平均总市值分为5组，最大至一般组表现较为均衡。
• 最小规模公司：最小规模挂牌公司定增后市场表现显著低于其他规模组，可能与流动性、市场关注度等因素有关。

关键分析维度

原始数据风险

• 部分原始数据来源于东方财富Choice数据终端，存在误差风险，可能影响结论的准确性。

模型风险

• 本报告使用公司自行开发的数据模型，分析结果可能因假设前提或简化偏差而与实际情况存在差异。

图表目录

• 图表1：新三板挂牌公司最新一期定增后市场表现
• 图表2：成交价相对定增价涨跌幅挂牌公司数量分布
• 图表3：不同变动方向下的挂牌公司数量分布
• 图表4：不同类型下的新三板挂牌公司定增后市场表现
• 图表5：不同行业挂牌公司定增后市场表现
• 图表6：不同3级子行业挂牌公司定增后市场表现
• 图表7：不同规模挂牌公司定增后市场表现

总结

本报告通过分析新三板挂牌公司定增后的市场表现，揭示了以下主要结论：

• 新三板挂牌公司定增后市场表现存在较大波动，涨跌幅平均值偏高，中位数接近零。
• 做市转让挂牌公司市场表现显著低于竞价转让和基础层挂牌公司。
• 不同规模挂牌公司中，最小规模公司表现最差。
• 房地产和日常消费品行业表现较好，金融行业表现较差。
• 3级子行业下的市场表现因样本数量减少而分布不均。

报告提醒投资者注意定增破发风险，以及原始数据和模型分析可能带来的不确定性。