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纺织服饰行业周报总结

本周专题：AmerSports 2024 年业绩表现

• AmerSports 2024年归母净利润同比增长135%，至73亿美元。
• 全年营收增长18%至518.3亿美元，第四季度增长23%。
• 各大洲地区营收均有大幅增长，尤其大中华区（+537%）和亚太区（+455%）表现强劲。
• 经调整后毛利率提升29个百分点至55.7%，经调整后OPM提升13个百分点至11.1%。

本周观点

品牌服饰

• 2024年消费需求走弱，板块公司利润承压。
• 期待2025年稳健增长，运动鞋服板块表现强劲，库存健康。
• 推荐【安踏体育】（PE 17倍）、【稳健医疗、滔搏、海澜之家、比音勒芬】、【波司登、森马服饰】。

服饰制造

• 2024年行业整体需求向上，龙头供应链公司享受份额提升。
• 推荐【华利集团】（PE 18倍）、【伟星股份】（PE 19倍）、【申洲国际】（PE 12倍）。

黄金珠宝

• 2024年零售额同比下降31%，2025年春节假期和金价上涨带动销售复苏。
• 关注【周大福、老凤祥、潮宏基、周大生】。

重点公司分析

• 伟星股份：2024年归母净利润同比增长2644%，符合预期。
• 华利集团：客户合作顺利推进，海外产能扩张，2025年预计收入同比增长15%。
• 稳健医疗：健康消费和医疗耗材业务协同增长，2025年预计收入增长22%，净利润增长40%。

风险提示

• 消费疲软、门店扩张、电商不及预期、汇率波动风险。

行业动态

• Zara推出碳板跑鞋。
• 耐克发布新款竞速跑鞋。
• 上海久事网球队与K·SWISS达成合作。

原材料走势

• 棉花价格有所波动。
• 内外棉价差缩小。

原文字数约为 880 字。