20241030-东方财富证券-羚锐制药-600285.SH-2024年三季报点评_公司业绩持续稳健增长_4页_460kb

公司业绩持续高速增长

主要财务表现：

• 收入与利润： 2024年前三季度营业收入达2759亿元，同比增长100.7%；归母净利润574亿元，同比增长23.10%。第三季度分别同比+58.3%和+78.0%。
• 费用率与盈利能力： 销售、管理及财务费用率同比分别下降14.1、6.3和上升0.5个百分点；毛利率和净利率同比分别增长0.38和2.20个百分点，达到7.50%和2.08%。

核心竞争优势：

• 产品线丰富： 公司专注于慢性疼痛和跌打损伤用药，拥有多个独家产品（如通络祛痛膏、活血消痛酊）和知名品牌“两只老虎”，后者年销量超10亿贴。
• 市场潜力： 中医药辩证治疗骨科、心脑血管疾病及外用产品，在慢性疼痛患者群体中具有显著优势；企业积极拓展化药贴剂市场，提升了产品多样性。

未来发展前景：

• 战略目标明确： 深化品牌与营销优化，持续增强盈利能力。2024-2026年预计营收将稳步增长，归母净利润持续高增长，维持“买入”评级。
• 风险提示： 政策变动和产品质控可能对业绩带来不确定性。

总结：
公司依托品牌积淀和产品创新，业绩大幅提升，并通过渠道优化延展盈利空间。维持“买入”建议，看好其在慢性疼痛及中医药治疗领域的长期价值。