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新世纪期货盘前交易提示（2021-9-8）总结

一、核心内容概述

本报告对2021年9月8日的期货市场进行了全面分析，涵盖黑色产业、有色金属、贵金属、能源化工品、农产品及软商品等主要板块。各品种的走势预测、基本面分析及影响因素均被详细梳理，为投资者提供交易策略参考。

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二、主要品种分析

黑色产业

• 螺纹钢

  • 趋势：中线偏多
  • 基本面：钢厂检修增加，旺季需求仍会到来，库存小幅去化，钢材总库存量2079.31万吨。房地产“三道红线”政策抑制需求，但财政支出提速及基建投资托底作用增强，预计螺纹钢价格将获得上升动力。

• 铁矿石

  • 趋势：偏空
  • 基本面：主港成交回升，短期低位盘整。中长期受碳达峰、碳中和政策压制，供需宽松格局难以改变。澳洲发运量回升，巴西发运前低后高，供应增加但需求受压制。

• 焦煤

  • 趋势：高位盘整
  • 基本面：国内供应偏紧，下游采购持稳，库存去化速度取决于下游采购节奏。市场报价提升，但难以持续，建议逢高做空。

• 动力煤

  • 趋势：震荡偏强
  • 基本面：供应偏紧，库存低位，终端需求较好，双节备货提振需求。关注美豆天气及国内需求变化。

有色金属

• 铜

  • 趋势：短线多单持有，中线多单谨慎持有
  • 基本面：全球铜矿供应紧张，国内铜精矿进口受限，电力成本上升。消费端电力投资未完成，新能源汽车需求强劲，支撑铜价震荡上行。关注全球疫情、新能源车政策及印尼镍生铁供应。

• 铝

  • 趋势：短线多单持有，中线多单谨慎持有
  • 基本面：国内产能持续收缩，电力成本上升。新能源汽车需求强劲，消费旺季支撑铝价震荡上行。关注能耗双控政策、新能源车发展及中央纠偏“运动式减碳”。

• 锌

  • 趋势：短线逢低加多，中线多单谨慎持有
  • 基本面：国内供应收紧，海外锌矿增量预期存在偏差。消费旺季带动下游开工率回升，支撑锌价缓步上行。

• 镍

  • 趋势：短线多单持有，中线多单谨慎持有
  • 基本面：原料端供应紧张，国内精镍库存低，下游不锈钢与新能源车需求强劲，支撑镍价。关注印尼NPI转产高冰镍项目进展及全球需求变化。

贵金属

• 黄金 & 白银
  • 趋势：区间操作
  • 基本面：美联储货币政策趋紧，市场预期年底缩减购债规模，黄金ETF持仓流出，显示投资者对后市不看好。中长线看，经济复苏及美元走强对贵金属形成下行压力，建议区间操作，关注美黄金1830美元附近阻力位。

能源化工品

• 原油

  • 趋势：短线与中线多单谨慎持有
  • 基本面：OPEC+维持增产，但伊朗原油短期内无法重返市场，全球供需仍偏紧。美国页岩油产量受飓风影响，EIA原油库存降幅超预期，支撑油价。

• PTA

  • 趋势：观望
  • 基本面：国内PTA负荷回升，聚酯负荷下降，下游需求疲软。成本端强势，但供需矛盾限制涨幅，建议观望。

• MEG

  • 趋势：做空
  • 基本面：EG港口库存低位，原料价格支撑价格上涨，但成本推升难以持续，建议逢高做空。

• 沥青

  • 趋势：短线与中线多单谨慎持有
  • 基本面：与原油走势相关，受供需及成本端影响，建议谨慎持有。

农产品

• 豆粕 & 豆油

  • 趋势：豆粕宽幅震荡，豆油震荡偏多
  • 基本面：美豆优良率偏低，天气及产量仍是关键影响因素。国内大豆到港下降，油厂开工率高位，豆油库存下滑，双节备货需求提振，预计震荡偏多。

• 棕榈油

  • 趋势：震荡偏多
  • 基本面：处于季节性增产周期，但疫情导致马来种植园劳工短缺，印尼产量也受疫情影响，中短期供应偏紧，出口需求下滑需关注。

• 棉花

  • 趋势：震荡向上
  • 基本面：新棉上市临近，减产预期及籽棉抢收推动棉价上行。但纱价下移，下游市场疲软限制涨幅。关注金九银十纺织厂订单及新棉加工情况。

• 橡胶

  • 趋势：偏弱
  • 基本面：基本面支撑较弱，德尔塔病毒蔓延引发经济复苏担忧。国内供应旺季，需求不足，胶价维持低位震荡。

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三、重点资讯热点

宏观政策

• 中国提高开放水平，推进跨境服务贸易负面清单，支持中小企业创新发展，设立北京证券交易所。
• 多部门整治文娱市场秩序，规范明星代言、打击天价片酬、查处偷逃税行为。
• 阿里巴巴启动“助力共同富裕”计划，投入1000亿元，设立200亿基金。

市场动态

• 美国股市上涨，能源股及新能源汽车股表现强劲。
• 美国经济数据疲软，ADP就业数据低于预期，显示经济复苏放缓。
• 美联储允许经济运行直到出现通胀，市场预期年底缩减购债规模。

产业链信息

• 黑色产业

  • 国务院总理将出席能源低碳论坛，强调绿色发展。
  • 唐山高炉检修增加，产能利用率回升。
  • 地方专项债发行提速，支撑基建投资。

• 有色金属

  • 新能源汽车需求强劲，推动铜、铝、锌等金属价格上行。
  • 索通云铝二期项目开工，助力绿色水电铝产业发展。

• 能源化工

  • OPEC+维持增产，但伊朗原油短期内难以回归。
  • EIA原油库存降幅超预期，汽油库存减少，支撑油价。
  • 涤纶长丝产销平平，短纤工厂产销差异明显。

• 农产品

  • 欧盟油菜籽供应紧张，巴西大豆出口量略低于预期但高于去年同期。
  • 马棕油产量预期增加，但受疫情及天气影响，供应仍偏紧。
  • 中国棉花产量减少，但新棉上市临近，市场预期震荡上行。

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四、风险提示

• 宏观层面：美联储货币政策变化、全球经济复苏节奏、中美基建政策。
• 产业层面：环保政策收紧、供需变化、天气影响、国际政治风险（如智利铜矿罢工、印尼镍铁产能释放）。
• 市场情绪：疫情反复、经济复苏不确定性、投资者情绪波动。

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五、投资建议

• 多单持有：螺纹钢、铜、铝、锌、豆油、棕榈油。
• 做空：铁矿石、MEG、橡胶。
• 观望：PTA、沥青。
• 区间操作：黄金、白银。

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六、免责声明

本报告内容基于公开信息整理，不构成投资建议，投资者需独立决策。公司不对交易结果承担任何责任，且报告内容可能随时变更。