20211020-国信证券-江海股份-002484.SZ-动态点评_产品涨价应对成本压力_受益华为储能业务开拓_5页_995kb

报告摘要

江海股份是一家专注于电子元器件制造的企业，尤其在电容器领域具有显著优势。公司产品涵盖铝电解电容、薄膜电容和超级电容三大类，具备完整的研发、制造和销售能力。报告指出，公司正受益于华为储能业务的开拓，并通过产品提价和内部降本增效等手段积极应对成本压力，确保盈利稳定增长。

产品提价应对成本压力
面对原材料价格上涨和供应短缺，公司对铝电解电容产品进行了10%-20%的提价，有助于维持毛利率的稳定。同时，公司化成箔自供率在75%-80%之间，有助于保障生产稳定性和成本控制能力。
受益于华为储能项目
10月16日，华为与山东电建三公司签约沙特红海新城储能项目，这是全球最大的离网储能项目之一。公司三大类电容器产品均可应用于储能领域，作为华为铝电解和薄膜电容的核心供应商，有望从中受益。
多场景应用拓展
公司逐步开拓智能电网、新能源车、石油勘探等新兴应用场景。在智能电网领域，其锂离子超容产品正在应用于TTU和大功率调频系统；在新能源车领域，产品已应用于小鹏和蔚来汽车，超级电容器大巴车正在办理上路手续；在石油勘探设备领域，公司提供锂离子超级电容器技术方案和产品。
盈利预测与估值
预计公司2021-2023年归母净利润分别为4.96亿元、6.26亿元和7.71亿元，对应PE分别为34.6倍、27.4倍和22.2倍。公司未来业绩有望持续增长，维持“买入”评级。