20170816-渤海证券-餐饮旅游行业周报_出国游市场渐回暖_把握酒店板块行情_15页_674kb

出国游市场渐回暖 把握酒店板块行情总结

核心内容

本报告聚焦餐饮旅游行业，分析市场动态、公司新闻及投资建议，指出行业整体回暖趋势，重点推荐酒店板块。

主要观点

• 行业整体表现：餐饮旅游板块近期表现优于市场，上涨0.85%，跑赢沪深300指数1.64个百分点，行业评级为“看好”。
• 出境游市场复苏：2017年上半年中国出境游人数达6203万人次，同比增长5.1%，欧洲市场增长尤为显著，达65%，成为增长主力。
• 重点公司推荐：首旅酒店、锦江股份、黄山旅游、峨眉山A被推荐为增持标的。
• 细分领域关注：建议关注消费升级带来的免税行业、中端酒店及休闲旅游等成长性子领域。
• 国企改革影响：国企改革预期为行业带来积极影响，建议关注已实施改革措施的公司及新管理层尚未明确改革路径的公司。

关键信息

行业动态&公司新闻

1. 欧洲市场复苏：中国赴欧洲游客数量增长65%，成为出境游增长最快地区，各国积极引入支付宝、微信等服务以吸引中国游客。
2. 九寨沟地震影响：九寨沟景区因地震受损，恢复尚需3-5个月，对当地旅游企业造成一定影响。
3. 同程与挪威旅游局合作：双方签署战略合作协议，推动挪威旅游产品在中国市场的推广。
4. 神州租车业绩超预期：上半年营收超36亿，汽车租赁业务增长显著，盈利水平高于行业平均水平。

A股上市公司重要公告

1. 宋城演艺：2017年半年度报告显示，扣非后归母净利润同比增长22.4%，但九寨沟项目受地震影响，预计下半年经营受挫。
2. 丽江旅游：受旅游市场整治影响，上半年净利润同比下降14.08%，部分业务如印象丽江、龙悦餐饮出现下滑。
3. 全聚德：上半年净利润同比增长8.29%，通过品牌连锁化发展及成本控制实现业绩稳定增长。
4. 中国国旅：子公司中标首都机场国际区免税业务，获得T2和T3航站楼免税店经营权，未来业绩有望提升。
5. 黄山旅游：拟协议出让全资子公司100%股权，以解决同业竞争问题。
6. 长白山：与控股股东及其子公司签订景区管理服务合同，推动景区一体化发展，提升持续盈利能力。

本周市场表现回顾

• 市场整体：近五个交易日沪深300指数下跌0.79%，餐饮旅游板块上涨0.85%，跑赢市场。
• 子行业表现：景区上涨1.13%，旅行社上涨0.74%，酒店上涨0.76%，餐饮下跌0.93%。
• 个股表现：号百控股、凯撒旅游、黄山旅游领涨；锦江股份、北京文化、岭南控股领跌。

投资建议

• 出境游向好：中国游客赴欧洲旅游人数增长显著，预计全年将达550万人次，建议长期关注。
• 细分领域成长：关注免税、中端酒店、休闲旅游等成长性子领域。
• 国企改革预期：建议关注改革实施后的业绩释放及管理层变动后的改革路径。
• 重点推荐公司：首旅酒店、锦江股份、黄山旅游、峨眉山A。

风险提示

• 突发事件或不可控灾害：如九寨沟地震对景区经营造成影响。
• 宏观经济低迷：可能影响旅游消费意愿。
• 行业重大政策变化：可能对市场格局和企业经营产生重大影响。

评级说明

• 公司评级：买入（相对沪深300指数涨幅>20%）、增持（相对沪深300指数涨幅10%~20%）、中性（相对沪深300指数涨幅-10%~10%）、减持（相对沪深300指数跌幅>10%）。
• 行业评级：看好（相对沪深300指数涨幅>10%）、中性（相对沪深300指数涨幅-10%~10%）、看淡（相对沪深300指数跌幅>10%）。

附录

• 图目录：图1 行业指数周涨跌幅排行
• 表目录：表1 cs 餐饮旅游行业内个股涨跌幅