20250908-东吴证券-电力设备行业跟踪周报_锂电旺季行情来临_储能需求超预期_50页_3mb

电力设备行业跟踪周报总结

核心内容

本报告分析了电力设备行业近期的市场表现、行业动态及投资策略，重点围绕锂电、储能、人形机器人、光伏、风电、电网等细分领域展开。整体来看，行业呈现积极发展态势，部分板块如锂电、储能、机器人等表现突出，市场情绪向好。

主要观点

1. 行业走势

• 电气设备板块本周上涨7.39%，涨幅强于大盘。
• 光伏上涨14.51%，锂电池上涨9.2%，新能源汽车上涨3.68%。
• 储能需求超预期，25年8月储能系统和EPC订单规模达25.8GW/69.4GWh，创历史新高。
• 人形机器人板块发展提速，多环节进展显著，预计2025年为量产元年。
• 光伏行业政策引导反内卷，硅料价格上调至50元/kg，硅片和电池顺价，组件价格待观察。

2. 市场价格及周环比

• 钴：SMM电解钴26.75万/吨（+0.2%），百川金属钴26.80万/吨（+0.4%）。
• 镍：上海金属网12.20万/吨（-0.4%）。
• 碳酸锂：SMM工业级7.25万/吨（-6.3%），SMM电池级7.48万/吨（-6.2%）。
• 六氟磷酸锂：SMM5.60万/吨（-0.4%），百川5.50万/吨（+0.0%）。
• 电池：方形-铁锂5230.324元/wh（+0.3%），圆柱18650-2500mAh4.4元/支（+1.4%）。

3. 新能源发展动态

• 工信部、市场监管总局联合发布《电子信息制造业2025-2026年稳增长行动方案》，引导光伏等产品高质量发展。
• 宁夏光伏组件招标控制价0.66元/W作废，9月国内多晶硅排产预期不到13万吨，报价上涨。
• 浙江、陕西等地发改委拟出台新能源上网电价市场化改革方案，明确存量与增量项目电价。

4. 风电与电网

• 2025年1-7月电网投资3315亿元，同比增长12.5%。
• 风电行业2025年国内海风装机预计10GW+，欧洲海风进入持续景气周期，推荐海缆、海桩、整机等。

关键信息

一、机器人板块

• 市场空间：预计远期空间1亿台以上，对应市场超15万亿。
• 发展现状：特斯拉引领市场，人形机器人进入量产元年，国内企业如优必选、汇川技术等进展显著。
• 投资建议：推荐执行器（三花智控、富临精工）、减速器（科达利、绿的谐波）、丝杠（浙江荣泰、北特科技）、灵巧手（雷赛智能、伟创电气）、结构件（祥鑫科技）等。

二、储能板块

• 全球需求：预计2025-2028年CAGR为30-50%，欧洲、中东、美国等新兴市场需求爆发。
• 国内政策：136号文推动储能行业超预期增长，预计2025年增长30%。
• 投资建议：推荐储能逆变器/PCS龙头（阳光电源、固德威）、大储集成（海辰药业、峰韬科技）、储能电池龙头（天合光能、德方纳米）等。

三、电动车板块

• 市场表现：8月国内乘用车销量195.2万辆，同比增长3%；新势力交付量创历史新高。
• 出口情况：9月问界新M7预定1小时突破10万台，出口表现强劲。
• 投资建议：推荐电池（宁德时代、比亚迪、亿纬锂能）、结构件（科达利）、材料龙头（湖南裕能、尚太科技、天赐材料、富临精工）等。

四、光伏板块

• 硅料与硅片：硅料价格上调至50元/kg，硅片价格稳定，部分尺寸小幅上调。
• 组件价格：九月初组件价格维持在每瓦0.6-0.7元人民币，集中项目价格约0.63-0.68元。
• 海外市场：欧洲、中东、印度等地需求稳定，价格受出口退税影响。

投资建议

重点推荐公司

重点关注公司

• 德方纳米、华友钴业、中伟股份、富临精工、星源材质、恩捷股份、德业股份、锦浪科技、阿特斯、宏发股份、思源电气、宏工科技、科士达、英维克、中熔电气等。

风险提示

• 投资增速下滑
• 政策不及市场预期
• 价格竞争超市场预期