20240303-德邦证券-家用电器行业24W9周观点_白电数据专题_1月销售数据靓丽_3月排产表现积极_19页_2mb

家电行业周报分析总结

1 市场表现

• 板块表现：本周家电板块涨跌幅+55%，白电、黑电板块分别为+62%、+68%，小家电与厨电板块涨跌幅分别+32%、+32%。
• 销售数据：
  • 1月白电整体销量同比增长63%以上，出口与内销分别同比增长506%和626%，主要受益于春节假期错配、提前备货及海运因素。
  • 品牌表现：海尔、美的、格力、石头科技等品牌销量均有大幅增长，尤其家电出口表现强劲。
  • 3月白电排产同比增252%，内销增长173%、出口增长235%，主要受国内旺季与海外补库双重驱动。

2 行业分析

• 原材料与运价：铜价同比下降57%、铝价环比上涨123%，塑料价格上涨77%，海运运价指数维持高位。
• 纺织服装板块：本周消费数据复苏，328级棉价同比上涨30%，主流纺织制造企业表现分化。
• 出口与消费趋势：宠物食品出口恢复性增长，国际市场宠食价格同比上涨21%，内销品牌稳健增长。

3 投资建议

• 重点推荐：
  • 家电：美的集团、海尔智家、石头科技（全球扫地机器人龙头）、新宝股份；宠物食品公司乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股份。
  • 纺服制造：申洲国际（代工龙头）、安踏体育（中长期品牌修复）。
• 风险提示：材料涨价；终端需求不及预期；汇率波动；芯片供应紧张等。

注释：数据截至于2024年3月，具体投资需结合市场变化。