2018中国企业跨境并购特别报告_49页-1mb

2018中国企业跨境并购特别报告总结

核心内容

《2018中国企业跨境并购特别报告》回顾了2017年中国企业跨境并购的整体市场情况，分析了主要行业动态，并对部分成功案例进行了深入点评。报告指出，2017年跨境并购交易数量和金额较2016年有所回落，但整体仍保持增长趋势，且中国企业正逐步从“非理性”投资转向更理性和战略性的跨境并购活动。

主要观点

• 市场回顾：2017年，中国企业跨境并购交易宗数为400宗，交易金额达1,480亿美元，较2016年的2,060亿美元下降了28.16%。尽管交易数量略有减少，但整体市场仍保持增长，且交易金额持续向大型化、理性化方向发展。
• 监管影响：2017年，随着国内监管环境的变化和金融市场的去杠杆化，跨境并购活动有所降温。但这种变化也促使企业更加注重战略协同和业务整合，而非单纯追求财务收益。
• 行业趋势：制造业和能源矿业仍是跨境并购的主力行业，分别占交易总金额的41%和19%。医疗健康行业虽交易金额较少，但增长显著，上涨44.7%。TMT行业因国内区块链等技术的快速发展，交易金额有所下降，但其未来潜力仍被看好。
• 投资模式变化：财团形式在大型交易中愈发常见，显示出中国买家在跨境并购中更倾向于联合投资以降低风险、提高成功率。
• 战略驱动：中国企业跨境并购更多受到国际化发展战略、获取海外品牌与技术、以及“一带一路”政策的推动，尤其是通过并购实现产业链整合和技术创新。

关键信息

2017年跨境并购前十大交易

2017年跨境并购热点行业

• 制造业：交易宗数114宗，金额604.21亿美元，占比41%。其中物流地产、汽车制造、工业自动化是主要方向。
• TMT行业：交易宗数83宗，金额276亿美元，占比19%。主要集中在互联网、软件、半导体等领域，代表交易为Uber和Grab的收购。
• 医疗健康：交易宗数48宗，金额88亿美元，占比6%。以血浆制品、医疗设备为主，科瑞集团收购Biotest为典型代表。
• 消费零售：交易宗数57宗，金额126亿美元，占比9%。以品牌收购为主，如百丽国际、St Hubert等。
• 能源矿业：交易宗数50宗，金额286.8亿美元，占比19%。主要涉及能源和矿业，如华信能源收购Rosneft。

成功案例分析

1. 中国财团收购百胜医疗

• 交易金额：15.6亿人民币
• 标的公司：百胜医疗（EsaoteS.p.A.）
• 行业：医疗健康
• 战略协同：百胜医疗拥有全球领先的医学影像设备技术，而中国买家则提供强大的分销网络和市场资源，实现互补。
• 交易进展：需意大利政府审批，预计2018年初完成交割。

2. 复星集团收购GlandPharma

• 交易金额：10.91亿美元
• 标的公司：印度注射剂仿制药企GlandPharma
• 行业：医疗健康
• 战略协同：复星通过收购获得GlandPharma的国际药物注册经验，助力其国际化战略，同时GlandPharma可借助复星的生产体系和市场渠道。

3. 哈药股份收购GNC 40%股权

• 交易金额：3亿美元
• 标的公司：美国保健品巨头GNC
• 行业：消费零售
• 战略协同：GNC通过哈药进入中国市场，哈药则借助GNC的品牌和渠道优势，实现双方资源互补。

4. 刚泰集团收购Buccellati

• 交易金额：1.955亿欧元
• 标的公司：意大利百年珠宝品牌Buccellati
• 行业：消费零售
• 战略协同：刚泰集团通过收购提升品牌影响力，并计划在中国市场布局终端门店。

5. 山东如意集团收购Bally

• 交易金额：7亿美元
• 标的公司：瑞士奢侈品公司Bally
• 行业：消费零售
• 战略协同：山东如意通过收购Bally，逐步打造“中国版的LVMH”，并拓展全球市场。

6. 埃斯顿收购M.A.i.

• 交易金额：约886.9万欧元
• 标的公司：德国M.A.i.公司
• 行业：工业制造
• 战略协同：埃斯顿通过此次收购，进一步完善其在机器人核心零部件和工业自动化领域的布局。

7. 郑煤机收购博世SG业务

• 交易金额：未披露
• 标的公司：博世起动机和发电机业务
• 行业：工业制造
• 战略协同：郑煤机通过收购博世SG业务，进入汽车零部件制造领域，实现业务多元化。

8. 山鹰纸业收购Nordic Paper

• 交易金额：24亿瑞典克朗
• 标的公司：Nordic Paper Holding AB
• 行业：工业制造
• 战略协同：山鹰纸业通过此次收购，拓展纸业产业链，提升其在全球市场中的竞争力。

市场展望

• 趋势预测：2018年，中国企业跨境并购将更加注重战略协同和资源整合，交易金额预计将继续平稳增长。
• 政策支持：“一带一路”倡议将为中国企业跨境并购提供新的机遇，尤其是在新兴市场。
• 行业前景：制造业、能源矿业和TMT行业仍将是跨境并购的主要领域，医疗健康和消费零售行业也将在政策和技术推动下持续增长。

附录内容

• 全球并购市场回顾：提供了2017年全球并购市场的总体情况，以及中国企业在全球并购中的表现。
• 交易结构和融资策略：详细介绍了跨境并购中的常见交易结构及融资方式，如财团收购、股权融资等。
• 企业家访谈：通过访谈，展示了中国企业在全球并购中的实际操作经验和未来规划。

总结

2017年，中国企业跨境并购在经历2016年的井喷式增长后有所回落，但整体仍保持增长态势。随着监管趋严和市场理性回归，企业更加注重战略协同、业务整合与技术引进。制造业、能源矿业和TMT行业成为主要投资方向，而医疗健康和消费零售行业则展现出强劲的增长潜力。未来，随着“一带一路”等政策的推进，中国企业将在全球并购市场上扮演更加重要的角色。