2017-中国企业跨境并购报告：“一带一路”跨境并购路线图_23页-2mb

中国企业跨境并购报告总结

核心内容

“一带一路”倡议已成为推动中国企业跨境并购的重要战略，显著提升了中国企业的国际投资步伐。从2014年至2016年，中国企业对“一带一路”沿线国家的跨境并购案例达230起，交易金额达370亿美元，超过2007至2013年总和。这一趋势表明，中国正从资本输入国向资本输出国转变，并购活动正成为企业国际化的重要手段。

主要观点

• 并购规模增长迅速：近十年来，中国企业跨境并购规模实现了42%的年均复合增长，2016年交易规模达1410.39亿美元，同比增长77.57%。
• 政策支持显著：多项政策出台，如《境外投资管理办法》、《境外投资项目核准和备案管理办法》等，简化了审批流程，为跨境并购提供了便利。
• 上市公司主导并购：约六成跨境并购由上市公司发起，金融和计算机/电子行业成为最大买主。
• 并购热点转移：随着消费升级，医疗、休闲娱乐、餐饮住宿等行业的并购热度上升，而采矿、油气行业有所下降。
• 并购目的地多元化：美国、法国、日本等国家成为新的热门并购目的地，反映了中国对外投资的区域选择更加广泛。

关键信息

1. “一带一路”引领跨境并购

• 2013年“一带一路”提出后，中国企业对沿线国家的并购活动显著增加。
• 2014-2016年，中国对“一带一路”沿线国家的并购案例数和金额均超过以往。
• “一带一路”沿线并购以基础设施和能源行业为主，集中于东南亚和西亚地区。

2. 上市公司主导并购活动

• 上市公司发起的并购案例占比达57.5%，交易金额占比为56.8%。
• 金融和计算机/电子行业是最大的买主，尤其在2013年后，计算机/电子行业超越金融，成为并购的主要领域。

3. 并购热点转移

• 计算机、金融、采矿是近十年来的热门并购领域。
• 2015年后，医疗、休闲娱乐、餐饮住宿等行业的并购案例数和金额显著上升。
• 采矿和油气行业并购热度下降，反映出中国产业升级的趋势。

4. 并购目的地变化

• 香港、美国、澳大利亚是过去十年中国企业跨境并购的主要目的地。
• 近年来，美国、法国、日本的吸引力增强，成为新的并购热点。
• 香港在金融、计算机/电子、房地产等领域具有明显优势。

行业与国家对照

表10：中国企业境外并购“国家（地区）-行业”对照表

表11：中国企业境外并购“行业-国家（地区）”对照表

趋势分析

• 并购热点变化：计算机/电子、金融、医疗、休闲娱乐成为并购热点，反映出中国消费升级的趋势。
• 区域选择变化：美国、法国、日本成为新的并购热点，而香港、新加坡吸引力有所下降。
• 行业整合：金融、计算机/电子等行业的并购持续活跃，显示出其在全球化布局中的重要性。

结论

“一带一路”战略推动了中国企业跨境并购的快速发展，尤其在基础设施和能源行业。随着中国消费升级，医疗、休闲娱乐等行业的并购热度上升，而采矿、油气行业的并购热度下降。上市公司成为跨境并购的主要发起者，金融和计算机/电子行业在并购中占据主导地位。并购目的地正从传统的香港、美国、澳大利亚向法国、日本等新兴市场扩展，反映出中国对外投资的多元化趋势。