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橡胶周度报告摘要（2024年11月22日）

PART 01 报告背景

1. 泰国橡胶延缓销售项目：泰国启动2025财年橡胶延缓销售项目，自2021年试点以来已显著提升胶农收益，平均每公斤增收543泰铢。
2. 产区天气影响：东南亚主产区11月20日至26日期间降雨变化不均，北方越南等地降水利于割胶，南部印尼、马来西亚受中等偏上降雨影响，对割胶影响略有增强。

PART 02 多空焦点分析

• 多方因素：
  • 天然橡胶原料（胶水、杯胶）价格坚挺，提供价格支撑。
  • 新能源汽车销量增长、轮胎出口阶段性回暖等利好需求。
• 空方因素：合成橡胶因基本面恶化及丁二烯原料价格下跌，带动库存累库、价格承压。

PART 03 数据分析

1. 原料价格：泰国原料价格稳定，国内云南、海南产区价格支撑天然橡胶价格底部分。
2. 青岛库存：保税区及一般贸易区库存小幅累库，存在短期供需压力。
3. 顺丁橡胶：利润回升推动产量增加，但需求不足导致累库，价格承压。
4. 轮胎产能：全钢胎产能利用率微幅回升，但库存上升；半钢胎维持高位，四季胎排产增加对需求形成支撑。
5. 期现市场：橡胶期货与现货价格整体偏弱，多空博弈激烈。

PART 04 后市研判

天然橡胶短期或围绕17200-17500元/吨震荡，但合成橡胶持续下行将削弱天然橡胶支撑，需关注宏观情绪及基本面改善力度。

注：本报告观点仅供参考，不构成投资建议，风险自负。