20210701-美尔雅期货-股指期货月报_海外影响边际减弱_国内市场聚焦中报_10页_998kb

美尔雅期货股指期货月报总结

一、核心内容

本报告由美尔雅期货产业研究中心宏观股指研究组发布，时间2021年7月1日，主要分析6月国内股指期货市场表现、宏观经济基本面及投资策略。

二、主要观点

1. 市场回顾

• 6月国内股指期货市场整体呈现“先抑后扬”的走势。
• 行业板块中，电子、汽车、电气设备等科技成长类板块表现较好。
• 指数方面，沪深300下跌2.02%，上证50下跌4.15%，中证500上涨1.18%。
• 期货合约方面，IF下跌2.39%，IH下跌4.41%，IC上涨1.27%。
• 沪深两市资金净流出6148.51亿，其中主板净流出5250.26亿，创业板净流出810.58亿。
• 两融余额增加约576.34亿，北上资金净流入约153.85亿。
• 机构前20会员持仓方面，IF、IC净空单减少，IH净空单增加。

2. 宏观基本面分析

• 制造业PMI：6月官方制造业PMI为50.9，较前值回落，但仍在荣枯线上方运行。
• 经济修复：疫情填坑式修复完成后，经济景气度有所放缓，但生产与新订单指数仍保持一定景气度。
• 大宗商品价格：管理层对大宗商品价格的管控使上游价格回落，通胀压力缩减，PPI或见顶回落。
• 进出口情况：欧美经济修复及供需缺口收敛导致进出口增速下滑，出口高增长或难以持续。
• 需求压力：房地产管控加严、财政政策缩减基建计划，进一步压制需求。
• 经济趋势：整体经济增速或逐渐回归至常态水平。

3. 市场观点

• 短期走势：6月PMI数据落地，市场处于重大事件空窗期，央行维持流动性合理充裕，中报预告支撑二季度盈利，但全球流动性拐点与经济增速回落担忧仍压制指数上行空间。
• 沪深300与上证50：短期或延续区间震荡，难以突破上有顶下有底的格局。
• 中证500与IC：科技成长风格偏优，IC长期偏多。

4. 投资策略

• 沪深300、上证50可采取区间震荡策略。
• IC可逢低布局，长期偏多。

三、风险提示

• 中美关系：地缘政治风险可能影响市场情绪。
• 财报不及预期：企业盈利不及预期可能对市场造成冲击。
• 全球疫情恶化：疫情反复可能拖累全球经济复苏。
• 信用超预期收缩：信用风险上升可能影响市场流动性。
• 十年期美债收益率快速上行：可能对国内利率走势产生传导效应。

四、附录：美尔雅期货营业部信息

五、免责条款

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