20140825-东兴证券-基础化工行业_2014年8月份第3期周报-美元走强致国际油价下跌_国内外尿素价格持续上扬_23页_910kb

基础化工行业2014年8月第三期周报总结

核心内容概览

本报告分析了2014年8月基础化工行业的价格变动趋势、市场影响因素及投资建议。报告指出，美元走强对国际油价造成下行压力，而国内尿素价格持续上涨，主要受海外天然气价格上涨及巴西、加拿大等国采购需求推动。同时，部分化工产品如丙烯酸丁酯、环氧丙烷等价格也出现上涨。此外，PTA价格小幅下滑，但下游产品如涤纶、聚酯切片等价格微涨。整体来看，行业部分产品价格回暖，但部分产品因成本下降或供过于求而出现价格回落。

主要观点

1. 能源类产业

• 原油价格：美元走强导致国际油价下跌，WTI原油价格月跌幅达10%，收于93.96美元/桶，布伦特原油价格下跌0.87%至102.63美元/桶。
• 天然气价格：天然气价格持续上涨，德克萨斯天然气价格涨幅达24.05%。
• 煤炭价格：动力煤价格略有下降，秦皇岛动力煤价格持平。
• 石脑油价格：石脑油价格保持稳定，山东石脑油价格无变化。
• 煤焦油价格：煤焦油价格小幅下跌，邯郸煤焦油价格下跌1.85%。

2. 基础化学品

• 乙烯：价格小幅上涨，东南亚到岸价上涨0.68%。
• 丙烯：价格下跌，中国到岸价下跌2.78%。
• 丁二烯：价格下跌，茂名石化丁二烯价格下跌2.61%。
• 甲醇：价格略有上涨，江苏地区甲醇价格上涨1.25%。
• 甲醛：价格微跌，华东地区甲醛价格下跌0.15%。
• 醋酸：价格上涨，华东地区醋酸价格上涨0.17%。
• 醋酸丁酯：价格上涨，华东地区醋酸丁酯价格上涨7.23%。
• 丙烯酸：价格上涨，华东地区丙烯酸价格上涨11.11%。
• 丙烯酸丁酯：价格上涨，华东地区丙烯酸丁酯价格上涨4.55%。
• 苯酚：价格上涨，华东地区苯酚价格上涨12.39%。
• 丙酮：价格上涨，华东地区丙酮价格上涨2.34%。
• 苯、甲苯&二甲苯：价格略有波动，苯价格下跌2.06%，甲苯价格下跌2.94%，二甲苯价格上涨1.23%。

3. 农化产业

• 尿素：国内外尿素价格均上涨，山东尿素价格上涨7.5%，波罗的海尿素价格上涨3.17%。
• 氯化铵、硝酸铵、磷酸二铵、钾肥：价格基本稳定。
• 复合肥：价格维持不变。
• 草甘膦：价格维持不变。
• 甘氨酸：价格上涨8%，山东甘氨酸价格上涨。

4. 磷化工产业

• 磷矿石：国内外磷矿石价格保持稳定。
• 黄磷：价格维持不变。
• 磷酸：价格下跌6.25%，华东地区磷酸价格下跌。
• 三聚磷酸钠：价格维持不变。

5. 氯碱产业

• PVC：价格维持不变。
• 烧碱：价格维持不变。
• 纯碱：价格下跌3.85%，华东地区纯碱价格下跌。
• 电石：价格下跌1.2%，鄂尔多斯电石价格下跌。

6. 聚氨酯产业

• 苯胺：价格上涨3.35%，华东地区苯胺价格上涨。
• MDI：价格下跌1.76%，华东地区MDI价格下跌。
• 聚合MDI：价格上涨2.1%，华东地区聚合MDI价格上涨。
• TDI：价格上涨1.7%，华东地区TDI价格上涨。
• DMF：价格维持不变。
• 硬泡聚醚：价格下跌0.79%，华东地区硬泡聚醚价格下跌。
• 环氧丙烷：价格上涨6.94%，长三角环氧丙烷价格上涨。

7. 化纤产业

• PX：价格维持不变。
• 乙二醇：价格小幅上涨，华东地区乙二醇价格上涨0.67%。
• PTA：价格下跌1.73%，华东地区PTA价格下跌。
• BDO：价格上涨2.87%，华东地区BDO价格上涨。
• 聚酯切片：价格上涨1.1%，有光聚酯切片价格上涨。
• 涤纶短纤：价格下跌1.02%，浙江涤纶短纤价格下跌。
• 涤纶（FDY）：价格下跌1.92%，华东涤纶价格下跌。
• 皮棉：价格小幅上涨，329级皮棉价格上涨0.04%。
• 粘胶短纤：价格上涨0.59%，华东地区粘胶短纤价格上涨。
• 粘胶长丝：价格维持不变。
• 己二酸：价格上涨0.44%，华东地区己二酸价格上涨。
• 己内酰胺：价格下跌0.84%，华东地区己内酰胺价格下跌。
• 锦纶6切片、66短纤&FDY：价格略有波动，锦纶短纤价格下跌4.12%。
• 氨纶：价格维持不变。

8. 塑料橡胶产业

• 聚乙烯：价格下跌1.2%，华东地区聚乙烯价格下跌。
• 聚丙烯：价格下跌0.86%，华东地区聚丙烯价格下跌。
• ABS：价格下跌0.7%，华东地区ABS价格下跌。
• PS：价格维持不变。
• 天然橡胶：价格下跌5.04%，华北地区天然橡胶价格下跌。
• 丁苯橡胶：价格下跌1.61%，华东地区丁苯橡胶价格下跌。
• BOPP：价格下跌0.69%，华东地区BOPP价格下跌。
• 碳黑：价格维持不变。
• 萤石：价格维持不变。
• 氢氟酸&二氯甲烷：价格略有波动，氢氟酸价格维持不变，二氯甲烷价格下跌1.32%。

9. 氟化工产业

• 制冷剂R22&R134a：价格略有波动，R22价格下跌0.71%，R134a价格下跌0.52%。
• 聚四氟乙烯：价格维持不变。
• 氟化铝：价格上涨2.67%，河南地区氟化铝价格上涨。
• 冰晶石：价格上涨1.61%，河南地区冰晶石价格上涨。

10. 钛产业

• 钛白粉：价格维持不变。
• 钛精矿：价格维持不变。

11. 其他

• 沥青：价格维持不变。
• 生胶：价格上涨2.33%，华东地区生胶价格上涨。
• DMC：价格上涨4.32%，华东地区DMC价格上涨。
• 107胶：价格上涨2.89%，华东地区107胶价格上涨。

关键信息

• 美元走强：导致国际油价下跌，尤其是WTI油价月跌幅达10%。
• 尿素价格上涨：国内尿素价格大涨7.5%，国际尿素价格涨3.17%，主要受海外天然气价格上涨和巴西、加拿大采购需求影响。
• 丙烯酸及酯：价格持续上涨，国内丙烯酸及酯价格涨幅达10%和5.45%，建议关注卫星石化。
• PTA价格：小幅下滑，但下游涤纶产品报价微涨，预计PTA盈利将触底回升。
• 锦纶价格：受己内酰胺价格下跌影响，锦纶短纤价格回落4.12%。
• 行业评级：基础化工行业整体评级为“看好”，部分细分行业如复合肥、煤化工、塑料薄膜、中间体、轮胎等维持“看好”评级。

投资建议

• 推荐公司：卫星石化、新开源、康达新材、高盟新材、三聚环保、东材科技、沧州明珠、辉丰股份、诺普信。
• 行业表现：行业整体表现优于市场基准指数，预计未来将有进一步上涨空间。

行业数据

• 股票家数：239家
• 重点公司家数：50家
• 行业市值：18682.99亿元
• 流通市值：14237.24亿元
• 行业平均市盈率：20.91
• 市场平均市盈率：12.96

分析师团队

• 杨伟：分析师，执业证书编号：S1480512110002
• 梁博：分析师，执业证书编号：S1480512060006
• 杨若木：基础化工行业小组组长，6年证券行业研究经验，擅长宏观经济背景下的化工行业分析，曾获多项分析师奖项。
• 郝力芳：分析师，执业证书编号：S1480512070001
• 王逸萌：美国密歇根州立大学化学博士，2014年加入东兴证券，从事基础化工研究。