20171201-中泰证券-全视角-个股_中际旭创_恒立液压_天顺风能_台海核电_全视角-个股_中际旭创_恒立液压_天顺风能_台海核电_传媒_恺英网络_6页_589kb

文档总结

核心内容

本文档为中泰证券研究所发布的多行业分析报告，涵盖策略、房地产、中小盘、机械、电新、医药、传媒等板块，主要分析了12月各行业的投资观点及重点推荐标的，同时回顾了11月金股组合表现，并对部分个股的事件进行了详细点评。

主要观点

1. 市场展望

• 年末行情平稳收官：宏观经济基本面维持偏平状态，企业ROE回暖，市场结构性分化仍将持续。
• 流动性与资金面：利率上行对实体融资影响有限，但年末将有超8000亿资金解禁，需警惕相关风险。
• 结构性投资思路：在资管新规和利率上行背景下，结构性牛市延续，关注龙头白马、业绩高增、确定性高的标的。

2. 12月金股组合

• 推荐标的包括：新和成、龙元建设、海螺水泥、中信银行、三一重工、天顺风能、快乐购、锦江股份、保利地产、中际旭创。
• 这些标的主要基于行业机会和基本面分析，具有较强的盈利潜力。

3. 重点个股分析

保利地产

• 事件：以23.82亿元收购保利香港50%股权，承接27.7亿元债务，交易总价51.52亿元。
• 点评：公司销售接近翻番，区域资源整合强化，预计17、18年EPS分别为1.22元和1.55元。
• 风险提示：销售和利润率不达预期、整合进度不及预期。

盛通股份

• 事件：全资子公司参股公司吸收合并韩国上市公司间接上市。
• 点评：强化品牌和融资渠道，董事长增持彰显信心，预计2017/2018年营收为12.99/16.22亿元，净利润0.80/1.03亿元。
• 风险提示：外延整合不及预期、教育政策低于预期、系统性风险。

恒立液压

• 事件：2017年3季度盈利创历史新高，单季盈利1.15亿元。
• 点评：油缸业务稳定增长，新产品液压泵阀进入成长期，预计2017-2019年净利润分别为3.59、4.76、6.40亿元，EPS分别为0.57、0.75、1.02元。
• 风险提示：宏观经济波动、油缸销量增速低于预期、海外市场风险。

台海核电

• 事件：2017年半年报显示净利润同比增长50.40%，营收增长86.12%。
• 点评：核电行业进入复苏阶段，公司布局国内外核电项目，预计2017-2019年净利润分别为9.71、12.06、13.44亿元。
• 风险提示：核电项目审批不及预期、技术创新风险。

复星医药

• 事件：控股子公司汉霖生技产品HLX06在台湾获批临床试验；收购恒生医院60%股权。
• 点评：医疗服务实现突破，创新药进展顺利，预计2017-2019年归母净利润分别为32.11亿、39.59亿、46.65亿。
• 风险提示：外延并购不达预期、新药研发失败。

智飞生物

• 事件：与美年健康签署战略合作协议，推进4价HPV疫苗销售。
• 点评：合作有望提升疫苗渗透率，预计2018年HPV疫苗和AC-Hib三联苗销售增长显著。
• 风险提示：核心产品销售不及预期、新产品获批不及预期、同业产品质量风险。

传媒行业

• 事件：传媒板块本周下跌0.66%，但跑赢创业板和中小板。
• 点评：关注游戏、电影、营销、阅读、精品剧等细分领域，重点推荐完美世界、恺英网络、光线传媒、分众传媒、华扬联众等。
• 风险提示：系统性风险、票房不达预期、项目进度不达预期、商誉减值风险。

国药一致

• 事件：子公司国大药房引入战略投资者WBA，增资27.67亿元，持股40%。
• 点评：引入WBA将提升供应链和运营能力，预计2017-2019年收入分别为424亿、492亿、560亿，归母净利润分别为11.3亿、13.7亿、16.3亿。
• 风险提示：两票制执行不达预期、零售业务拓展不及预期、合作不达预期。

关键信息

• 宏观背景：经济增速放缓，企业ROE回升，市场结构性分化持续。
• 行业趋势：房地产、医药、机械、电新等行业均有明确的业绩增长预期。
• 投资逻辑：关注盈利确定性强、估值低、政策支持的行业及个股。
• 风险提示：各行业均涉及政策变动、市场利率、项目进度、并购及技术等风险。

总结

文档全面分析了12月各行业的投资机会与风险，重点推荐了具有高成长性与盈利潜力的标的，同时回顾了11月金股组合的表现。内容涵盖多个领域，包括房地产、医药、机械、电新、传媒等，体现了中泰证券对市场趋势的深入研究与判断。