20170717-中泰证券-全视角-个股推荐_台海核电_荣盛石化_18页_742kb

文档内容总结

核心内容概览

本文档为中泰证券研究所发布的多篇行业研究报告及投资建议，涵盖多个行业，包括建材、教育、电新、化工石化、机械、银行、食品饮料、医药、农业、中小盘等。每篇报告均包含事件概述、核心观点、投资建议与风险提示，旨在为投资者提供专业的市场分析与投资参考。

主要观点与关键信息

建材：旗滨集团

• 核心观点：H1业绩大幅预增，下半年景气将高位再升。
• 支撑因素：
  • 供给侧改革力度大，玻璃产能利用率高，复产成本高。
  • 2009-2011年点火生产线进入冷修期，产能减少。
  • 需求端表现良好，库存处于历史低位，需求预期向好。
• 投资建议：预计未来三年EPS分别为0.47、0.55、0.60元/股，利润价格弹性接近60%，分红收益率预计近5%，具备较高性价比。
• 风险提示：宏观经济风险，企业复产超预期。

教育：Recruit

• 核心观点：从人力资源公司向互联网公司转型，业务结构丰富，盈利模式多元化。
• 业务拓展：从纸媒广告拓展至市场信息、人力信息及灵活用工三大板块。
• 盈利模式：
  • 人力信息：国内广告或效果付费，海外效果付费。
  • 灵活用工：海内外通用，按工作量付费。
  • 市场信息：广告&效果付费。
• 外延收购：2005年起持续外延，市值从180亿美元增长至291亿美元，接近全球三大人力资源公司总和。
• 财务分析：人力信息和灵活用工收入增速高，带动营收增长，盈利能力强。
• 风险提示：外延标的整合效果、海外业务拓展的不确定性。

农林牧渔：益生股份

• 核心观点：苗价低迷导致上半年业绩大幅下滑，但Q3反弹机会明显。
• 事件：上半年净利润下修至-1.25~-1.20亿元，同比下降144%~146%。
• 预期：Q3-Q4苗价反弹，全年预计实现盈利1.5亿元。
• 投资建议：预计2017-2018年净利润分别为1.51、2.33亿元，EPS分别为0.45、0.70元/股。
• 风险提示：祖代鸡引种政策风险，价格周期性波动。

电新：台海核电

• 核心观点：牵头国家科技专项，三代核电王者强者恒强。
• 事件：
  • 公司牵头“新一代压水堆核岛用钢及临氢化工大单重特厚板”国家课题，进入启动程序。
  • 与关联方签订日常关联交易订单，新增订单金额9.5亿元。
• 意义：提升研发能力，拓展核岛核心产品线，增强市场辐射能力。
• 投资建议：预计2017-2019年归母净利润分别为9.71、12.06、13.44亿元，同比分别增长147.53%、24.17%、11.47%。
• 风险提示：核电项目审批低于预期。

化工石化：荣盛石化

• 核心观点：非公开增发60亿元用于2000万吨大炼化项目，盈利预期良好。
• 事件：非公开发行股票预案，募资不超过60亿元，用于浙石化4000万吨/年炼化一体化项目。
• 行业地位：唯一拥有PX-PTA-涤纶全产业链的A股公司。
• 盈利预测：2017-2019年EPS分别为0.96元、1.19元、1.62元。
• 风险提示：国际油价暴跌、翔鹭石化复产、中金石化芳烃装置运行不稳定、浙石化项目建设不及预期。

机械：中鼎股份

• 核心观点：控股股东增持，业绩稳健增长，布局汽车电子和新能源汽车。
• 事件：控股股东增持近2亿元，持股比例达45.14%。
• 业绩：2017年一季度收入增长37.06%，归母净利润增长32.89%。
• 投资建议：备考EPS为1.10/1.32/1.57元，推荐公司持续海外并购。
• 风险提示：外延发展低于预期、OPOC环保发动机产业化风险、天然橡胶价格和汇率波动。

机械：春晖股份

• 核心观点：剥离化纤业务，聚焦轨交装备，定位国际一流供应商。
• 事件：完成化纤业务资产转让，聚焦轨交装备。
• 业绩：上半年归母净利润约1.3亿元，同比增长83%。
• 投资建议：预计2017-2019年EPS分别为0.29/0.37/0.47元。
• 风险提示：动车组招标量低于预期、公司业务发展不及预期、外延并购进度低于预期。

机械：金通灵

• 核心观点：签订澳大利亚大额EPC总包框架协议，业绩预增。
• 事件：
  • 签订6.4亿澳元生物质发电项目框架协议。
  • 实施股权激励，公司成为系统总包商。
• 业绩：上半年业绩预计6800-7500万元，同比增长93.21%-113.09%。
• 投资建议：预计2017-2019年EPS分别为0.25/0.47/0.73元。
• 风险提示：订单协议落地风险、负债率偏高、外延扩展业务不达预期。

银行：工商银行

• 核心观点：金融科技布局完善，估值被低估，具备中长期增长潜力。
• IT架构：建立“两地三中心”体系，保障业务连续性。
• 互联网金融：构建“三平台一中心”生态，提升客户粘性。
• 投资建议：推荐银行蓝筹，关注其零售和金融科技竞争力。
• 风险提示：经济下滑超预期。

食品饮料：西王食品

• 核心观点：上半年业绩预增，未来有望加速增长。
• 事件：上半年净利润增长42.65%-60.61%，约1.35-1.52亿元。
• 盈利预测：预计2017-2018年销售收入分别为64.4、73.8亿元，净利润分别为3.34、5.30亿元，EPS分别为0.74、1.17元。
• 风险提示：食品安全问题、蓝帽子申请进度缓慢、国内协同不及预期。

医药：恒瑞医药

• 核心观点：地氟烷在欧洲三国获批，未来有望在中国和美国获批。
• 事件：地氟烷在英国、德国、荷兰获批上市。
• 市场潜力：全球市场规模约2.7亿美元，国内市场规模约3200万元。
• 投资建议：预计2017-2019年归母净利润分别为31.39亿元、38.39亿元、47.16亿元，同比增长21.23%、22.33%、22.84%。
• 风险提示：新药研发不达预期、药品降价风险。

医药：鱼跃医疗

• 核心观点：业绩略低于预期，但内生增长强劲，外延并购带来增长动力。
• 事件：上半年净利润增长20%-30%，销售费用上升影响利润增速。
• 投资建议：预计2017-2019年归母净利润分别为6.83、8.64、10.71亿元，EPS分别为0.68、0.86、1.07元。
• 风险提示：产品推广不达预期、外延并购整合不达预期。

医药：润达医疗

• 核心观点：业绩符合预期，盈利能力逐渐提高。
• 事件：上半年营收增长96.3%，净利润增长98.0%。
• 投资建议：预计2017-2019年营收分别为40.10、59.61、76.58亿元，EPS分别为0.40、0.73、0.89元。
• 风险提示：供应商集中风险、医院招投标风险、应收账款坏账风险。

交运：三大航

• 核心观点：供需结构边际改善，业绩增长预期良好。
• 数据：
  • 国航：上半年净利润34.6亿元，预计半年业绩增速10.4%-27.7%。
  • 南航：上半年净利润31.1亿元，预计半年业绩增速6.7%-25.1%。
  • 东航：上半年净利润32.3亿元，预计半年业绩增速1.8%-17%。
• 投资建议：关注旺季带来的业绩增长，推荐国航、南航、东航。
• 风险提示：经济下滑超预期。

农业：玉米与小麦

• 核心观点：玉米去库存有望加速，价格或上涨；小麦供需格局改善，价格稳定。
• 国际情况：
  • 玉米：全球库存消费比下滑，产量预期下降，价格有望上涨。
  • 小麦：因干旱减产，价格上涨；贸易量增加，价格回暖。
• 国内情况：
  • 玉米：库存下降，农民惜售，饲用需求增加，价格有望上涨。
  • 小麦：自给自足，供需格局改善，价格稳定。
• 风险提示：天气变化、政策变化、市场波动。

策略：金融工作会议

• 核心观点：金融工作会议强调统一领导、服务实体经济、防控金融风险、深化金融改革。
• 重点任务：服务实体经济、防控金融风险、深化金融改革。
• 影响：
  • 金融监管转向协调，下半年监管力度或有所缓和。
  • 货币政策保持中性，流动性环境有望改善。
  • 国企降杠杆成为重点，相关个股值得关注。
• 投资建议：关注低估值蓝筹，推荐银行股。
• 风险提示：经济下滑超预期。

总结

文档内容涵盖多个行业的最新动态与投资分析，重点分析了各行业公司的业绩表现、未来增长潜力及面临的风险。整体上，分析师认为部分行业如建材、机械、医药等具备良好的增长前景，尤其是受益于供给侧改革、行业景气度提升和政策支持的公司。同时，也提示了宏观经济、政策变化、市场波动等潜在风险。文档还涉及金融工作会议对市场的影响，指出下半年监管和流动性环境可能有所缓和，国企改革值得关注。此外，对中小盘企业如富控互动的重组及业绩增长也给予积极评价。