20180321-中泰证券-全视角-个股_杰瑞股份_安图生物_金风科技_天顺风能_隆基股份_通威股份_19页_662kb

报告摘要

本报告汇总了中泰研究所分析师对多个行业的深度分析与研究观点，涵盖机械、医药、电新、建材、有色、教育、军工、传媒等板块。重点分析了各行业龙头企业的业绩表现、战略布局、市场前景及潜在风险，为投资者提供了多维度的行业洞察与投资建议。

事件：杰瑞股份对全资孙公司Trisun增资，用于拓展北美含油废弃物处理业务。
核心观点：
- 公司压裂设备具备核心竞争力，尤其是Apollo4500型压裂车。
- 公司2017年新增订单增长显著，2018年有望成为业绩拐点。
- 油价上涨带动油服板块复苏，公司作为行业龙头有望受益。
盈利预测：2017-2019年EPS分别为0.07、0.31、0.82元。
风险提示：油价大幅波动、海外业务及汇率波动风险。

安图生物：
- 化学发光业务持续高增长，磁微粒发光试剂增速超50%。
- 微生物质谱、生化免疫流水线将成新的增长点。
- 2017-19年收入预计分别为13.95、18.56、24.23亿元；归母净利润分别为4.52、6.08、8.21亿元。
- 风险提示：投资失败、产品推广不达预期、政策变化。
复星医药：
- 引进美国即将上市的创新药Avatrombopag，丰富产品线。
- 公司为国内单抗药、一致性评价、细胞治疗、医疗服务龙头。
- 风险提示：外延并购不达预期、新药研发失败、政策变化。
天士力：
- 原创生物创新药普佑克为溶栓领域王者，预计2017年收入1.1亿元，2018年突破4亿元，2019年突破8亿元。
- 潜在市场空间超80亿元，未来1-2年创新药管线将陆续进入临床。
- 风险提示：药品研发失败、药品降价、假设不达预期。
金域医学、迪安诊断：
- 检测外包龙头，受益于医院取消药品零加成政策。
- 外包率有望从当前不足5%提升至未来3年的10%，市场规模约250亿元。
- 风险提示：政策变化、业务拓展合规风险。

金风科技：
- 2017年营收251.29亿元，净利润30.55亿元，同比增长1.72%。
- 2018年国内风电新增装机有望达到25GW，行业将出现反转。
- 在手订单高位，业绩增长可期。
- 风险提示：风电行业反转不及预期、风机销售不及预期等。
天顺风能：
- 河南分散式风电项目获批，外延风电场业务推进顺利。
- 2017-2019年净利预计分别为4.85、6.77、8.73亿元。
- 风险提示：风电装机不及预期、业务拓展不及预期。
隆基股份：
- 2020年单晶硅片产能将达45GW，支撑光伏平价上网。
- 2017年光伏新增装机53GW，增长超50%，高效化趋势明显。
- 2017-2019年净利预计分别为30.14、39.90、49.47亿元。
- 风险提示：光伏装机不及预期、产能释放不及预期。
通威股份：
- 2017年业绩增长超80%，主要受益于分布式光伏爆发和硅料涨价。
- 2017-2019年净利预计分别为18.82、23.49、30.31亿元。
- 风险提示：产能投放不及预期、国内光伏装机不及预期。

事件：2017年营收86.52亿元，净利润21.50亿元，同比增长显著。
核心观点：
- 玻纤需求向好，销量增长带动营收提升。
- 产业链布局完善，成本优势明显，盈利能力持续增强。
- 风险提示：小企业新增产能超预期、环保淘汰落后产能不及预期。

事件：2017年营收212.30亿元，净利润6.57亿元，同比大幅增长。
核心观点：
- 供给侧改革推动电解铝价格上涨，公司产能持续扩张。
- 公司布局铝空气能源电池，构建清洁能源循环产业链。
- 风险提示：宏观经济波动、产业政策落地不及预期等。

核心观点：
- 民办高校并购空间大，优先选择毛入学率低、人口基数大、消费能力强的省份。
- 选择具有升本潜力的专科院校，有助于中长期量价齐升。
- 风险提示：并购整合效果不达预期。

航天电子：
- 2017年营收130.54亿元，归母净利润5.25亿元，业绩稳健增长。
- 受益于航天产业快速发展，业绩有望持续增长。
- 风险提示：集团资产证券化不及预期、科研院所改制不及预期。
泰豪科技：
- 2017年营收51.06亿元，归母净利润2.52亿元，同比增长显著。
- 军工装备与智慧能源双主业发展，业绩增长明显。
- 风险提示：智能电力建设不及预期、外延并购不及预期。

顺网科技：
- 国内网吧管理与计费软件龙头，受益于“吃鸡”类游戏带来的流量回暖。
- 广告与Steam增值服务有望带动业绩增长。
- 风险提示：游戏用户下滑、国服上线影响、政策风险。
中文传媒：
- 出版发行业务表现超预期，游戏业务Q4回暖，利润有望持续释放。
- 风险提示：游戏流水不达预期、新游戏开发不及预期、汇兑损益、系统性风险。
吉翔股份：
- 原为钼业公司，现转型文娱产业，布局影视项目。
- 2017-19年营收预计分别为20.97亿、21.40亿、23.35亿；归母净利润预计分别为2.10亿、4.22亿、4.85亿。
- 风险提示：管理层对传统业务不熟悉、影视项目上线不及预期、政策监管风险。