20221204-东吴证券-环保行业跟踪周报_水泥固碳打开仕净科技第二曲线；神安线全线贯通_期待供需错配下稀缺跨省长输发展_43页_1mb

环保行业跟踪周报总结

核心内容

本报告围绕环保行业最新动态、重点公司表现及政策导向展开，主要聚焦于碳中和背景下环保产业的投资机遇，包括垃圾焚烧、电池回收、天然气输送、光伏废气治理、电子特气等领域。

主要观点

1. 政策推动环保产业发展

   • 国家发改委等5部门发布《关于加强县级地区生活垃圾焚烧处理设施建设的指导意见》，预计2025年实现县级地区生活垃圾焚烧处理能力全覆盖，2030年小型焚烧技术及商业模式成熟，全国焚烧能力基本满足需求。
   • 生态环境部提出争取尽早重启中国CCER市场，为环保企业带来新的盈利增长点。
   • 《重点管控新污染物清单（2023年版）》审议通过，推动新污染物治理工作。

2. 重点公司表现

   • 仕净科技：作为光伏废气治理龙头，受益于行业景气度提升，订单获取加速，同时水泥固碳项目顺利投产，打开第二成长曲线。
   • 天壕环境：神安线全线贯通，预计气量释放与毛差提升，具备稀缺的跨省长输能力。
   • 凯美特气：电子特气订单饱满，营收与净利润稳步增长，具备技术与渠道优势。
   • 路德环境：酒糟资源化业务量利齐增，规划产能52万吨，实现7倍扩张，产品性价比高。
   • 天奇股份：废电池回收业务受成本上行影响利润承压，但通过扩产和渠道布局，有望提升盈利能力。

3. 行业发展趋势

   • 新能源发展：环卫新能源销量逆势增长，渗透率提升，政策推动下市场持续扩大。
   • 电池回收：行业盈利回升，折扣系数回落，金属价格提升，龙头优势凸显。
   • 碳交易与CCER：我国碳市场具备增长潜力，CCER需求释放，碳价长期上行。
   • 资源安全与循环经济：关注锂电回收、金属再生、石化资源再生等，推动循环经济体系建设。

关键信息

投资建议

• 重点推荐：仕净科技、凯美特气、路德环境、天壕环境、天奇股份、高能环境、绿色动力、洪城环境、光大环境、瀚蓝环境、九丰能源、新奥股份、三联虹普、伟明环保、中国水务、宇通重工、福龙马、中再资环。
• 建议关注：国林科技、景津装备、旺能环境、三峰环境、海螺创业。

行情回顾（2022/11/28-2022/12/02）

• 环保及公用事业指数上涨1.31%，弱于大盘。
• 涨幅前十标的包括佳华科技（+20.4%）、德创环保（+10.58%）等。
• 跌幅前十标的包括中衡设计（-5.86%）、龙净环保（-5.28%）等。

行业动态

• 贵州规划电池回收规模40万吨/年。
• 中国水务中报显示，直饮水业务增长显著，但整体业绩增速放缓。
• 环卫新能源销量逆势增长46%，渗透率提升至5.45%。

风险提示

• 政策推广不及预期、利率超预期上升、财政支出低于预期。
• 项目进度不及预期、竞争加剧、原材料价格波动等。

行业新闻

1. 加强县级垃圾焚烧处理设施建设
   国家发改委等五部门发布指导意见，推动县级地区垃圾焚烧全覆盖。

2. 重启CCER市场
   生态环境部李高表示，争取尽早重启中国CCER市场，提升碳市场价值。

3. 发布《环境监管重点单位名录管理办法》
   明确重点排污单位认定条件，强化环境风险管控。

4. 审议《重点管控新污染物清单（2023年版）》
   强化新污染物治理，推动环境风险管控措施落地。

5. 发布环保装备制造业规范条件企业名单
   工信部公布符合环保装备制造业规范条件的企业名单，推动行业标准化发展。

6. 发布《国家清洁生产先进技术目录（2022）》
   22项清洁生产技术入选，助力环保产业绿色低碳发展。

7. 发布《2022年生态环境保护实用技术和示范工程名录》
   50项实用技术与70项示范工程入选，推动技术应用与项目落地。

8. 西藏自治区“无废城市”建设方案发布
   推动垃圾分类与资源化利用，建设农村生活垃圾收运体系。

9. 《四川省“十四五”新型城镇化实施方案》印发
   提出提升污水处理率、垃圾焚烧处理占比，推动城市绿色发展。

10. 《湖南省城镇生活垃圾处理收费管理办法（2022年修订）》印发
    实行“产生者付费”原则，推动生活垃圾处理费市场化。

公司公告与投资建议

• 仕净科技：预计2022-2024年归母净利润1.20/2.40/3.15亿元，维持“买入”评级。
• 新奥股份：预计2022-2024年归母净利润44.39/56.01/69.52亿元，首次覆盖，给予“买入”评级。
• 天壕环境：预计2022-2024年归母净利润4.07/7.22/9.80亿元，维持“买入”评级。
• 凯美特气：预计2022-2024年归母净利润2.28/3.64/5.07亿元，维持“买入”评级。
• 路德环境：预计2022-2024年归母净利润0.48/1.16/2.55亿元，维持“买入”评级。

下周大事提醒与往期研究

• 包括公司公告、行业动态及过往研究内容，如公司深度分析、行业专题等。
• 涉及环保行业未来发展方向、技术攻关、政策解读等内容。

总结

本报告全面分析了环保行业在碳中和背景下，通过政策推动、技术创新及市场需求变化带来的投资机遇。重点推荐企业在各自领域具备显著竞争优势，同时行业整体呈现增长态势，尤其是新能源、固碳、电池回收等领域。随着政策落地及技术突破，环保行业有望迎来新一轮发展机遇。