> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 纯碱市场分析报告总结 ## 核心内容 本报告由华龙期货投资咨询部研究员侯帆撰写，发布于2026年7月27日。报告围绕纯碱期货市场近期走势、供需变化、库存情况、利润水平及下游产业影响等方面展开分析，旨在为投资者提供市场参考。 --- ## 市场行情复盘 - 纯碱主力合约上周价格在988-1022元/吨之间震荡。 - 截至2026年7月24日白盘收盘，当周纯碱期货主力合约下跌3元/吨，周度跌幅0.30%，报收1004元/吨。 - 市场在跌破千元整数关口后，呈现“情绪释放后低位企稳”的特征。 --- ## 基本面分析 ### 1. 产量与产能利用率 - **产量**：截至2026年7月23日，国内纯碱产量76.15万吨，环比增加1.16万吨，涨幅1.55%。 - **产能利用率**：综合产能利用率79.95%，环比上升1.22%。 - 氨碱法产能利用率80.43%，环比上升4.27%。 - 联产法产能利用率67.01%，环比下降0.27%。 - 16家年产能百万吨及以上企业整体产能利用率85.29%，环比上升1.63%。 ### 2. 库存情况 - **总库存**：截至2026年7月23日，国内纯碱厂家总库存178.13万吨，环比增加0.51%。 - **库存结构**： - 轻质纯碱库存105.45万吨，环比增加1.30万吨。 - 重质纯碱库存72.68万吨，环比减少0.40万吨。 - **同比变化**：去年同期库存186.46万吨，同比下降4.47%。 ### 3. 出货情况 - 当周纯碱企业出货量73.46万吨，环比下降1.06%。 - 整体出货率96.47%，环比下降2.55个百分点。 ### 4. 利润分析 - **联碱法**：理论利润-48.50元/吨，环比下降162.16%。 - 原料端矿盐趋稳，动力煤价格上涨，成本上升。 - 副产品氯化铵价格走低，进一步拖累利润。 - **氨碱法**：理论利润-105.50元/吨，环比下降0.43%。 - 海盐稳定，无烟煤价格上涨，成本增加。 - 市场价格维持淡稳，利润小幅下降。 --- ## 下游产业分析 ### 1. 浮法玻璃行业 - **日产量**：截至2026年7月23日，全国浮法玻璃日产量14.35万吨，环比下降0.69%。 - **周产量**：7月17日至7月23日产量101.3万吨，环比下降0.65%，同比下降8.54%。 - **库存情况**： - 全国样本企业总库存7529万重箱，环比下降1.07%，折库存天数34.1天，环比下降0.4天。 - 各区域库存略有波动，总体库存仍处于高位。 --- ## 房地产产业数据 - **施工面积**：1-6月全国房地产开发企业房屋施工面积554049万平方米，同比减少12.5%。 - **新开工面积**：23239万平方米，同比减少23.4%。 - **竣工面积**：17221万平方米，同比减少23.7%。 - **销售面积**：40140万平方米，同比减少11.6%。 - **销售额**：37945亿元，同比减少13.6%。 - **区域表现**： - **东部地区**：销售面积和销售额同比分别下降11.1%和13.6%。 - **中部地区**：销售面积和销售额同比分别下降10.7%和11.5%。 - **西部地区**：销售面积和销售额同比分别下降12.2%和14.1%。 - **东北地区**：销售面积和销售额同比分别下降21.2%和24.3%。 --- ## 综合市场判断 - **价格走势**：纯碱期货价格延续低位弱势震荡，市场情绪释放后企稳。 - **供应端**：检修恢复带来产量增量，氨碱法产能利用率提升明显。 - **需求端**：玻璃冷修持续压制刚需，光伏玻璃产能收缩，下游采购意愿低迷。 - **库存压力**：全产业链库存仍处高位，去库进程缓慢。 - **利润情况**：成本上升导致利润持续下滑，联碱法利润大幅亏损，氨碱法亏损幅度维持高位。 - **政策预期**：市场对月底政治局会议政策信号有所期待，但短期需求提振有限。 --- ## 操作建议 - **单边操作**：观望为主，基本面未见企稳信号，不建议逆势抄底或追空。 - **套利操作**：观望。 - **期权操作**：观望或采用价差保护策略。 --- ## 免责声明 - 本报告仅供参考，不构成投资建议。 - 报告内容基于公开信息，不保证其准确性或完整性。 - 投资者应自行承担入市风险，谨慎决策。 - 报告著作权归华龙期货所有，未经许可不得传播或修改。 --- ## 联系方式 | 机构名称 | 地址 | 联系电话 | 邮编 | |----------------|----------------------------------------------------|----------------|----------| | 兰州总部 | 甘肃省兰州市城关区东岗西路街道天水中路3号第2单元30层001室 | 4000-345-200 | 730000 | | 深圳分公司 | 深圳市南山区粤海街道大冲社区大冲商务中心(三期)4栋17B、17C1702 | 0755-88608696 | 518000 | | 宁夏分公司 | 银川市金凤区正源北街馨和苑10号商业楼18号营业房 | 0951-4011389 | 750004 | | 上海营业部 | 中国(上海)自由贸易试验区桃林路18号A楼1309、1310室 | 021-50890133 | 200122 | | 酒泉营业部 | 甘肃省酒泉市肃州区西文化街6号3号楼2-2室 | 0937-6972699 | 735211 |