20260727-迈科期货-玻璃产量继续下滑_纯碱供增需弱有累库预期_22页_2mb

纯碱与玻璃市场分析总结

核心内容概述

本报告分析了2026年7月27日前一周纯碱与玻璃市场的供需、价格、库存及利润等关键指标，结合市场趋势与未来预期，为投资者提供参考。

纯碱市场分析

主要观点

• 价格走势：主流轻碱价格持稳，重碱价格震荡偏弱。
• 供应情况：上周部分碱厂检修结束，纯碱产量回升，但因价格持续走弱，亏损加剧，部分碱厂开工意愿下降，预计供应难以恢复至高位。
• 需求情况：玻璃产量下滑，重碱需求承压；轻碱需求相对稳定。
• 库存情况：碱厂库存继续上升，社会库存也处于高位，存在累库预期。
• 仓单情况：纯碱仓单周环比增加，需关注后续是否继续上行。
• 成本与利润：纯碱成本上涨，利润下滑，显示行业盈利能力承压。

关键数据

• 纯碱产量：76.15万吨（+1.17万吨）
  • 轻碱产量：34.32万吨（+0.3万吨）
  • 重碱产量：41.83万吨（+0.87万吨）
• 纯碱库存：177.13万吨（+2.69万吨）
  • 轻碱库存：105.45万吨（+3.01万吨）
  • 重碱库存：72.68万吨（-0.32万吨）
• 纯碱价格：
  • 华东轻碱：1100元/吨（环比持平）
  • 沙河重碱：1024元/吨（环比-3元/吨）
• 基差与月差：
  • 纯碱09合约基差：20元/吨（环比持平）
  • 纯碱9-1合约价差：-70元/吨（环比+1元/吨）

玻璃市场分析

主要观点

• 价格走势：华中地区玻璃价格持稳，华北地区价格偏弱。
• 供应情况：上周三条产线冷修，玻璃产量下滑，未来1-2周内仍有冷修预期，产量继续走弱。
• 需求情况：7、8月为需求淡季，深加工订单天数微升，玻璃表需回升但整体需求仍偏弱。
• 库存情况：沙河地区库存去化，湖北地区产销尚可，带动库存下降；但整体玻璃厂库存仍较高，需关注后续去化情况。
• 仓单情况：玻璃仓单周环比下降，目前为0，需关注后续是否出现上行。
• 成本与利润：玻璃成本稳中有涨，利润下滑，行业盈利空间收窄。

关键数据

• 玻璃产量：101.3万吨（-0.66万吨）
  • 全国浮法玻璃开工率：67.53%（-0.93%）
• 玻璃库存：
  • 全国浮法玻璃样本企业总库存：7529万重箱（-81.7万重箱）
  • 沙河厂内库存：540.96万重箱（-8.8万重箱）
  • 沙河贸易商库存：512万重箱（-16万重箱）
• 玻璃价格：
  • 华中地区5mm浮法玻璃：1000元/吨（环比持平）
  • 华北地区5mm浮法玻璃：1010元/吨（环比-10元/吨）
• 基差与月差：
  • 玻璃09合约基差：102元/吨（环比-18元/吨）
  • 玻璃9-1合约价差：-77元/吨（环比+12元/吨）

综合结论

纯碱

• 供应小幅回升，但需求明显走弱，整体供需趋于宽松。
• 厂库和社会库存较高，累库预期存在，关注仓单变化。
• 当前价格已跌至低位，向下空间有限，建议观望。

玻璃

• 供应持续下滑，冷修预期增强，产量维持低位。
• 需求端受季节影响，仍处淡季，表需虽有回升但不明显。
• 库存去化有所改善，但整体仍偏高，需关注后续走势。
• 基差走弱，月差走强，市场情绪偏谨慎，建议观望。

关注事件

投资建议

• 纯碱与玻璃：当前市场处于供需宽松阶段，价格已接近低位，建议投资者保持观望态度，等待市场进一步明朗。
• 风险提示：期市有风险，入市需谨慎。本报告仅供参考，不构成投资建议，投资决策需谨慎并咨询专业人士。