20180121-光大证券-量化择时及行业配置周报_投资者增速回升_大盘行情将延续_9页_1mb

投资者增速回升，大盘行情将延续

核心内容

本周周报主要围绕市场择时观点与行业配置建议展开，指出当前市场情绪有所回暖，投资者信心逐步恢复，整体市场风格偏向大盘股。根据RSRS择时模型与期权期货共振择时体系，建议投资者关注上证50与沪深300的上涨机会，对中证500与创业板指保持谨慎。同时，行业配置方面推荐非银行金融、电子元器件与医药行业。

主要观点

• 市场整体趋势：大盘股表现优于小盘股，上证50与沪深300持续上涨，而中证500与创业板指则面临调整压力。
• 市场情绪回升：综合情绪指数从45升至46，呈现中性偏乐观态度。投资者增速、A股换手率、ETF赎回力度等指标显示普通投资者信心恢复。
• RSRS择时模型：沪深300指标值上升，看多信号明确；上证综指、中证500与创业板指指标值维持在0.5左右，未发出开仓信号，建议保持谨慎。
• 期权期货共振择时：上证50维持看多信号，期权体系各指标看多，但股指期货中富时A50溢价率指标看空，显示市场分歧。
• 行业配置建议：非银行金融、电子元器件与医药为本周推荐配置行业，RSRS行业轮动模型本周跑赢基准1.03%。

关键信息

市场指数表现

情绪指标分析

行业配置建议

• 推荐行业：非银行金融、电子元器件、医药
• 模型表现：
  • 本周收益率：0.15%
  • 全行业等权基准收益率：-0.88%
  • 跑赢基准：1.03%
  • 本月累计收益率：2.43%
  • 基准累计收益率：2.13%
  • 超额收益：0.30%

风险提示

• 所有分析基于模型和历史数据，存在失效风险。
• 历史数据不能保证未来重复验证，估值方法有其局限性。
• 投资建议需结合个人风险承受能力，本报告不构成最终操作建议。

附注

• 分析师：刘均伟、蒋俊阳、祁嫣然
• 联系人：胡骥聪
• 相关研报：
  • 《构建情绪体系，寻找涨跌信号——市场情绪择时系列之一》
  • 《RSRS指标择时——技术择时系列之一》
  • 《RSRS择时及行业轮动——技术择时系列报告之二》
  • 《期权期货共振择时——衍生品系列研究之二》