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拓荆科技（688072）2023年业绩预告点评

业绩预告：

• 2023年全年营收预计为26~28亿元，同比增长5244%~6417%。
• 归母净利润预计为6~72亿元，同比增长6281%~9538%。
• 单季度（Q4）营收预计897~1097亿元，同比增长2569%~5370%。
• 单季度（Q4）归母净利润预计329~449亿元，同比增长15108%~24267%。

业绩驱动因素：

1. 研发成果：核心技术突破，产品迭代升级，机台销售规模持续增长。
2. 规模效应：产品应用领域扩大，经营规模增长，利润增速加快。
3. 国产替代与产能恢复：随着主要晶圆厂扩产计划推进及国产替代加速，业绩有望保持高速增长。

新品与订单：

• 新产品进展：PECVD、ALD、SACVD设备拓展新工艺，HDPCVD、混合键合设备通过产业化验证。
• 在手订单：截至2023年末，在手销售订单超64亿元，较上年增加18亿元，后续增长有保障。

投资评级：

• 目标价：219元（基于2024年50倍PE）。
• 评级：维持“强推”，上调盈利预测并强化半导体龙头地位。

财务预测：

风险提示：

• 中美贸易摩擦加剧。
• 上游零部件供应短缺。
• 下游扩产不及预期。

公司亮点：

1. 国内半导体薄膜沉积设备龙头。
2. 国产替代加速推进。
3. 新产品与新客户拓展顺利。

结论：拓荆科技业绩持续高增长，目标价维持“强推”评级，未来成长确定性较强。