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电气设备行业周报总结（2017年03月25日）

行业评级

• 行业评级：中性

核心内容概览

2017年3月20日至24日期间，电气设备行业整体表现中性，申万电气设备指数上涨0.55%，低于上证综指和沪深300指数。行业内不同子板块表现不一，其中高低压设备板块涨幅最大，达到1.17%。报告指出，特高压及配电网是当前电力行业发展的先行军，光伏和核电板块也具备发展潜力。

主要观点

• 特高压及配电网：国家电网加快特高压输电建设，推动新能源优化配置，特高压及配电网板块值得关注。
• 光伏行业：26个省份已发布“十三五”光伏装机目标，内蒙古、河北、山东、宁夏、青海五省目标居前，预计到2020年光伏装机总量至少增加42GW。原材料价格持续下降，建议关注光伏上游的电池片及组件板块。
• 核电行业：中国核电“走出去”战略上升为国家战略，核电企业有望在“一带一路”沿线国家获得发展机遇，建议关注相关上市标的。

关键信息

1. 行情回顾

• 行业整体表现：

  • 申万电气设备指数本周上涨0.55%，跑输上证综指0.44个百分点，跑输沪深300指数0.72个百分点。
  • 子板块表现：
    • 电机板块：-0.98%
    • 电气自动化设备：-0.48%
    • 电源设备：0.85%
    • 高低压设备：1.17%

• 个股表现：

  • 上涨个股71支（41.04%）
  • 下跌个股82支（47.4%）
  • 收平个股20支（11.56%）
  • 涨幅前五：麦格米特（61.05%）、凯中精密（27.93%）、天能重工（14.15%）、汇金通（13.18%）、齐星铁塔（13.10%）
  • 跌幅前五：赛摩电气（-12.66%）、易事特（-11.01%）、*ST佳电（-10.05%）、红相电力（-8.41%）、万里股份（-5.99%）

2. 行业数据跟踪

• 光伏产品价格（2017年3月22日）：
  • 光伏级多晶硅价格：15.46美元/千克，周跌幅-1.90%
  • 156mm多晶硅片价格：0.58美元/W，周跌幅-2.36%
  • 156mm高效多晶硅片价格：0.586美元/W，周跌幅-2.17%
  • 156mm单晶硅片价格：0.80美元/W，周跌幅0.00%
  • 太阳能电池价格：0.194美元/W，周跌幅-3.00%
  • 156mm多晶电池片价格：0.872美元/W，周跌幅-3.00%
  • 156mm单晶电池片价格：1.115美元/W，周跌幅-0.45%
  • 125mm单晶电池片价格：0.685美元/W，周跌幅-1.30%
  • 晶硅组件价格：0.343美元/Watt，周跌幅-0.58%

3. 行业动态

• 政策动向：

  • 能源局规范配（售）电业务许可，推动增量配电业务改革。
  • 财政部组织申报第七批可再生能源电价附加补助项目，预计15.52GW地面光伏电站有望纳入补贴目录。
  • 河南、广东等地确定电力直接交易规模，推动电力市场化进程。
  • 内蒙古规划2030年完成16GW光热装机。
  • 湖南长沙推动分布式光伏发电应用，计划2020年新增装机容量300兆瓦以上。

• 行业新闻：

  • 海南东方市启动垃圾焚烧发电项目，总投资2.2亿元。
  • 国电新疆新能源哈密景峡400MW风电项目正式投运。
  • 宁夏大唐红寺堡风电项目通过240小时试运行。
  • 山西、安徽等地电力直接交易规模扩大，降低用电成本。

4. 上市公司重要公告

• 年报发布：

  • 保变电气：营收增长1.02%，净利润增长20.38%
  • 福斯特：营收增长18.57%，净利润增长30.97%，拟每10股派10元
  • 杭锅股份：扭亏为盈，净利润增长3.28%
  • 通合科技：营收增长20.04%，净利润微降3.98%，拟每10股派2元
  • 平高电气：营收增长31.40%，净利润增长37.85%，拟每10股派6元
  • 红相电力：营收增长34.50%，净利润增长4.06%，Q1净利润亏损
  • 龙源技术：营收下降46.94%，净利润亏损扩大
  • 华西能源：营收下降8.09%，净利润微增
  • 许继电气：营收增长30.77%，净利润增长20.58%
  • 良信电器：营收增长21.00%，净利润增长29.62%

• 定增进展：

  • 科陆电子：非公开发行股票上市，募资18.16亿元
  • 新时达：并购重组批文到期失效

• 项目中标：

  • 东方电缆：预中标国家电网浙江舟山500kV输变电项目，金额1.64亿元
  • 南洋股份：子公司中标南方电网项目，金额1.79亿元
  • 国轩高科：投资32131圆柱电池项目，总投资20亿元
  • 特变电工：计划在广西兴安县开发风电资源，总装机30万千瓦
  • 九洲电气：签署20MWP光伏地面电站BT总承包合同，金额3亿元
  • 三星医疗：子公司中标配变低压综合配电箱项目，金额约5,383万元

• 股权变动：

  • 爱康科技：14.32亿股限售股解禁，占总股本31.88%
  • 江特电机：2亿股限售股解禁，占总股本13.67%
  • 白云电器：7,199万股限售股解禁，占总股本17.60%
  • 爱康科技：实施股份回购，回购1076万股，拟回购不超过1700万股

• 其他公告：

  • 拓日新能：每10股派0.50元，转增10股，并设立新疆子公司
  • 安科瑞：每10股派2.00元现金

风险提示

• 原材料价格波动
• 宏观经济增长放缓
• 需求下降风险
• 政策监管高风险

评级说明

• 市场指数评级：

  • 看多：上证综指未来6个月上涨20%或以上
  • 看平：上证综指波动在-20%至20%之间
  • 看空：上证综指下跌20%或以上

• 行业指数评级：

  • 超配：行业指数相对上证指数上涨10%或以上
  • 全面配置：行业指数相对上证指数波动在-10%至10%之间
  • 低配：行业指数相对上证指数下跌10%或以上

• 公司股票评级：

  • 买入：股价上涨15%或以上
  • 增持：股价上涨5%至15%
  • 中性：股价波动在-5%至5%
  • 减持：股价下跌5%至15%
  • 卖出：股价下跌15%或以上

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