20140603-东方证券-电力设备及新能源行业_电气设备可攻可守_特高压_风电等值得重点关注_30页_2mb

电气设备与新能源行业总结

核心内容

本报告总结了2014年5月电力设备和新能源行业的表现、政策动向、市场动态及重点公司情况，分析了行业未来发展趋势和投资建议。

主要观点

• 行业整体表现：本周电力设备和新能源板块上涨 1.62%，其中风电设备涨幅最大，达 5.22%，光伏板块上涨 1.88%，而核电板块下跌 0.94%。
• 政策支持：国家电网发布多项政策，开放分布式电源并网工程和电动汽车充换电设施市场，同时启动多个高速公路快充网络建设项目。山东省“外电入鲁”三条新通道获批，标志着新能源电力输送的重大进展。
• 行业趋势：特高压、新能源汽车、风电和光伏为近期重点看好板块，中期看好工控和配网自动化。核电主要关注明年表现。
• 市场动态：5月份由于媒体报道国网审计、市场风格切换以及招标量低于预期，电力设备指数出现调整，但随着政策出台和市场预期改善，指数开始见底。
• 投资建议：推荐组合包括 国电南瑞、平高电气、许继电气、特变电工、阳光电源、森源电气、正泰电器、英威腾、思源电气，同时建议关注 金风科技、宏发股份、置信电气。
• 风险提示：投资增速下滑、价格竞争超预期可能对行业造成影响。

关键信息

行业表现

• 电力设备和新能源板块：本周上涨 1.62%，涨幅居前的股票有 天顺风能、奥特迅、豫金刚石、和顺电气、方正电机。
• 跌幅居前：威尔泰、华光股份、阳光电源、理工监测、森源电气。
• 细分行业表现：
  • 一次设备指数上涨 2.15%
  • 二次设备指数上涨 0.95%
  • 电力电子指数上涨 1.93%
  • 发电设备指数上涨 2.10%
  • 光伏板块上涨 1.88%
  • 风电板块上涨 5.22%
  • 核电板块下跌 0.94%

政策动态

• 国家电网：开放分布式电源并网工程和电动汽车充换电设施市场，启动京沪、青银、京港澳高速公路快充网络建设。
• 山东省“外电入鲁”：三条新通道获批，新增输电能力约 1800万千瓦，累计接纳省外来电能力将达 2500万千瓦。
• 《大气污染防治行动计划实施情况考核办法（试行）》：出台最严格环境考核制度，实施质量改善绩效“一票否决”机制。
• 《2014－2015年节能减排低碳发展行动方案》：提出节能减排目标，推动产业结构优化和能源配置效率提升。
• 国核技与中电投合并：进入关键阶段，已通过党组会议，未来可能成为中电投下属独立单位。
• 我国首台AP1000核电机组：将于2015年底并网发电，标志着核电发展进入新阶段。

公司动态

• 大全新能源：在美国成功增发3.5亿元人民币，用于新疆多晶硅扩建及冷氢化技术升级。
• 晶科能源：2014年第一季度营收和出货量同比激增，业绩表现强劲。
• 长园集团：其股份被沃尔核材及一致行动人全部收购，持股比例达 5.0%。
• 南风股份：拟购买中兴装备 100% 股份，计划融资不超过4亿元。
• 金晶科技：2013年实现收入 34.65亿元，净利润 1.00亿元。
• 露笑科技：与伯恩露笑签订 2.34亿元 的蓝宝石长晶炉设备供应合同。

行业数据与价格走势

• 光伏产品价格：整体呈下降趋势，组件、电池片、硅片等价格均有小幅下调。
• 主要价格指标：
  • 多晶硅料：价格稳定，国产一级、二级免洗料报价在 155-158元/公斤。
  • 硅片：多晶硅片价格下降，单晶硅片价格相对稳定。
  • 电池片：单晶125电池片价格下滑 2.86%，多晶156电池片价格略有波动。
  • 组件：价格低位盘整，单晶组件价格稳定，多晶组件价格小幅下降。

重点公司盈利预测与投资评级

投资策略与建议

• 短期关注：特高压、新能源汽车、风电和光伏。
• 中期看好：工控、配网自动化。
• 长期关注：核电，预计2016年有新进展。
• 推荐组合：国电南瑞、平高电气、许继电气、特变电工、阳光电源、森源电气、正泰电器、英威腾、思源电气。
• 关注公司：金风科技、宏发股份、置信电气。

风险提示

• 投资增速下滑。
• 价格竞争超预期。

行业与市场趋势

• 行业评级：看好。
• 市场表现：电力设备指数在5月见底，7-8月为重要时点，光伏、风电将进入旺季。
• 估值情况：重要公司估值中枢在 15-20倍PE，板块具备相对收益潜力。

图表与数据来源

• 图表1：申万行业指数涨幅比较。
• 图表2：本周涨跌幅前五的股票。
• 图表3-14：各原材料与光伏产品价格走势。
• 资料来源：Wind、Solarzoom、东方证券研究所等。