深度报告-20231130-东吴证券-博众精工-688097.SH-3C自动化设备龙头_切入新能源_半导体赛道打开成长空间_22页_1mb

博众精工是中国自动化设备领域的龙头企业，主营业务包括消费电子、新能源和半导体设备。公司成立于2006年，收入稳健增长，2018-2022年营收年复合增长率为176%，2023前三季度收入增速略有放缓，但新能源业务成为新增长点。

财务方面，2022年归母净利润为33亿元，同比大幅增长714%，2023前三季度达23亿元，同比+401%，毛利率和费用率变化主要受业务结构调整影响。盈利预测显示，2023-2025年净利润预计分别为398亿、538亿、639亿元，对应动态PE分别为35、26、22倍，获得“增持”评级。

行业分析显示，消费电子需求复苏，受益于客户资源和技术创新；新能源领域，锂电设备市场广阔，换电业务抢占先机；半导体设备起步但仍具潜力，光模块市场支撑增长。

主要风险包括行业景气度下滑、市场竞争加剧及新业务拓展不确定性。公司通过多元业务布局和技术创新，有望实现持续增长。