20230711-安信国际证券-美股宏观策略报告_二季度业绩期将至_下半年美股值得期待_10页_795kb

美国通胀逐步回落：CPI和核心CPI同比降幅扩大，住房物价为主要拖累，但Zillow租金指数显示未来住房通胀将趋缓，利好通胀回归健康水平。

美联储鹰派立场与市场鸽派预期对峙：官员点阵图显示利率终值或达5.6%，但市场更倾向加息一次，认为鹰派言论属“口头术”。

美国经济具备韧性：首季GDP上修至2%，失业率维持低位，通胀预期回落，券商等行业已显现复苏迹象，高利率环境对经济整体影响未达系统性程度。

市场估值筑底：标普500市盈率于去年10月触底回升，企业盈利预测显示Q2为盈利底部，下半年有望回升。

二季度财报至关重要：7月底将公布四大银行和两大投行财报，关注银行存款、息差等指标；科技、消费板块随后披露业绩。

近期市场情绪乐观：彭博金融状况指数连续6周扩张，标普500和纳指ETF资金流入，空头头寸下降，美股表现优于全球其他市场。

历史数据支持下半年乐观预期：标普500上半年涨幅超10%，历史数据显示下半年平均涨幅达10.6%，无负回报。

投资建议：关注追踪标普500及中小盘指数的ETF，如IWMUS、TNAUS、ESIXUS等，以捕捉美股市场潜在上涨动力。

风险提示：美国经济衰退超预期、通胀失控或银行信贷危机。