20230711-美尔雅期货-2023年双焦年中报告_供需宽松格局下_双焦下半年行情展望_36页_2mb
报告摘要
- 焦炭：上半年供应平稳，产量同比小幅增加；下半年因需求季节性回落和利润调节，供需相对平衡，主要跟随成材和焦煤走势。
- 焦煤：上半年供应高于往年，进口量大增；下半年供需宽松格局持续，需求受铁水下降和粗钢压减政策影响而走弱。
- 总体：三季度焦炭跟随成材和焦煤走势，焦煤估值受压制，价格下方有支撑；四季度若冬储存仓需求增加，焦炭01合约可能阶段性上涨。
- 策略：三季度以逢高做空操作为主；四季度关注焦炭01合约阶段性做多机会。
- 风险：三季度政策刺激超预期落地或煤矿限产加严；四季度粗钢压减政策且落地可能进一步抑制需求。
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