20240207-东海期货-研究所晨会观点精萃_5页_321kb

东海研究研究所晨会观点总结

总体市场环境

• 国内市场政策和资金支持力度加强，风险偏好显著升温；海外市场降息预期不确定，美元和美债收益率波动较大，全球风险情绪小幅回暖。
• 短期来看，多数资产呈现震荡态势，投资建议偏向谨慎观望或轻仓试多，需关注宏观信号和供需变化。

主要板块分析

宏观金融

• 海外方面，美联储官员对降息态度谨慎；国内经济复苏缓慢，但证监会加强监管和汇金增持提振市场情绪。风险偏好升温支撑短期股市反弹，债券市场震荡，需关注数据变化。

股指与国债

• 股指受限售券暂停和政策支持影响，短期谨慎试多，由高科技板块带动；国债在PMI改善下维持震荡，受股债跷跷板效应压制。
• 短期操作建议：股指轻仓入场，债市观望。

有色金属

• 铝价波动大，供应风险增加，库存高企；锌价受供需双弱影响，短期支撑；锡和集运指数受季节性和地缘因素影响，期价震荡；黄金白银短期观望，长期多配；工业硅供需过剩，建议空单持有。

黑色金属

• 钢材需求疲软，价格支撑区间下移；铁矿石和焦炭供应收缩预期，但库存累积压制短期反弹；建议短期观望，逢低介入需谨慎。

能源化工

• 原油因中东局势支撑，但整体区间震荡；沥青、PTA等产品需求疲软，库存累库加剧行情弱化；聚丙烯和塑料供应增加压力大；玻璃和纯碱库存压力，建议等待价格回调。

农产品

• 生猪期现背离降低季节性风险；美豆、豆粕短期震荡，春播需求是关键；菜粕供应稳定，节假日低需求；豆油和棕榈油受库存高压拖累；玉米年后供需格局转弱；总体建议农产品节前谨慎，节后观望。

风险与建议

• 关键风险：国内经济复苏缓慢、海外市场波动、供需变化、政策调整。
• 短期建议：多板块轻仓操作，重点跟踪政策信号和季节性因素；谨慎应对高库存产品；长期布局需等待宏观改善信号。所有观点仅供参考，投资需自行承担风险。