20250606-东海期货-研究所晨会观点精萃_6页

• 宏观综述：美欧数据分化，中美元首通话提振风险偏好。欧洲央行暗示降息周期结束，美国就业数据偏弱，美元短期走弱。国内经济数据回升，叠加贸易会谈积极信号，短期提振风险偏好，但需关注美政策变化及国内增量政策。

  • 操作建议：股指谨慎做多；国债高位震荡谨慎观望。

• 黑色系：需求走弱，钢矿价格回落。钢材进入淡季，供应端利润支撑产量回升；铁矿石需求支撑产量稳中调整，供需短期震荡为主。

  • 操作建议：钢材、铁矿石短期区间震荡，谨慎观望。

• 能源化工：中美通话缓和预期推动油价反弹。原油震荡为主，沥青需求复苏缓慢；PX/PET产业链维持高位震荡，PTA价差压缩。

  • 操作建议：原油谨慎观望；乙二醇、短纤偏弱震荡；甲醇进口压力待关注，谨慎观望；PP/LLDPE供增需淡，震荡偏弱。

• 有色金属：库存压力增大，多空博弈激烈。铜矿供应偏紧，但需求旺季尾声，库存累库预期压制价格；铝锭库存高位，铜关税预期支撑短期情绪；锡矿供应边际恢复预期施压。

  • 操作建议：铜、铝短期震荡；锡退守区间。

• 农产品：下游需求疲软，价格压力增加。美豆出口数据改善但远期丰产预期压制；豆粕菜粕区间震荡；棕榈油库存增长压制；猪周期延续偏弱；玉米港口去库加速，现货趋强但盘面弱势。

  • 操作建议：美豆谨慎观望；豆粕菜粕区间操作；棕榈油增库偏弱，抛储关注；生猪、玉米短期调整区间。

数据来源：Wind、iFind、彭博、路透、百川盈孚、Mysteel、SMM

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