环保行业深度跟踪：碳中和主题持续发酵，公募REITs开启轻资产时代-20210606-广发证券-11页_1mb

报告摘要

随着碳中和政策的持续推进，环保行业迎来新的发展机遇，特别是碳交易市场即将上线，以及公募REITs的推出，推动了环保产业向轻资产模式转型。同时，循环经济和水资源利用政策的出台，进一步提升了环保板块的市场关注度。

碳中和主题持续发酵：全国碳交易市场即将上线，碳中和相关产业如垃圾焚烧、危废资源化、污水资源化、塑料回收等，将成为未来十年碳减排的重点方向。
公募REITs推动资产盘活：首批公募REITs项目认购踊跃，显示出市场对环保资产的高关注度。环保板块拥有大量可盘活的运营资产，未来公募REITs规模有望突破万亿级。
关注重点企业：中金环境、三峰环境、瀚蓝环境、旺能环境、高能环境、碧水源等企业被重点推荐，这些企业在固废循环、资源再生、污水资源化等领域具有明显优势。
政策推动行业增长：八部委联合发布指导意见，支持北京设立全国自愿减排等碳交易中心，同时将碳排放影响评价纳入环境影响评价体系，强化对“两高”项目的源头防控。
海水淡化利用加速：国家发改委、自然资源部发布行动计划，明确到2025年全国海水淡化总规模需达290万吨/日以上，推动水处理行业景气度提升。
科学绿化政策落地：国务院发布科学绿化指导意见，强调保护优先、自然恢复、因地制宜、节约优先等原则，促进生态环境的可持续发展。

股票简称	股票代码	最新收盘价（元）	合理价值（元/股）	2021E EPS（元）	2022E EPS（元）	2021E PE	2022E PE	2021E EV/EBITDA	2022E EV/EBITDA	2021E ROE	2022E ROE
中金环境	300145.SZ	3.17	4.27	0.25	0.31	12.68	10.23	7.18	6.15	14.60	15.20
高能环境	603588.SH	17.95	22.92	0.92	1.25	19.51	14.36	11.82	8.81	13.40	15.30
瀚蓝环境	600323.SH	22.67	33.14	1.66	2.00	13.66	11.34	6.34	5.34	14.60	14.90
旺能环境	002034.SZ	17	24.92	1.56	1.93	10.90	8.81	4.85	4.27	11.00	11.00
碧水源	300070.SZ	7.25	10.06	0.50	0.62	14.50	11.69	7.34	6.27	7.10	8.10
三峰环境	601827.SH	8.67	12.89	0.72	0.73	12.04	11.88	7.09	6.83	13.40	12.00