20210203-东吴证券-油服设备行业点评_能源局召开页岩油勘探开发推进会_十四五_页岩油开采将提速_2页_408kb

油服设备行业点评总结

核心内容

国家能源局于2021年1月27日召开页岩油勘探开发推进会，明确将加强页岩油勘探开发列入“十四五”能源与油气发展规划，标志着页岩油开采将在未来几年加速推进。此次会议强调，页岩油作为重要的资源接续领域，将在常规石油增产乏力的背景下发挥关键补充作用，同时需突破资源接替、技术创新和成本降低等难题。

主要观点

• 页岩油开采提速具备高确定性
  2020年全国原油产量为1.95亿吨，尚未达到2亿吨的红线目标，因此页岩油的开发被提上议程。国家能源局表示，将在页岩油等新资源领域寻求战略突破，推动其成为增产的重要力量。

• 页岩油开发对核心设备需求旺盛
  压裂设备是页岩油井开发和增产的关键设备，其需求将显著增长。水力压裂成本约占钻完井成本的30%，是实现页岩油开采降本增效的关键环节。

• 页岩气开发经验可复制至页岩油
  页岩气自2016年实现商业化开采以来，产量占比稳步上升，经济性逐步提升。预计页岩油也将经历类似的发展路径，未来成长空间广阔。

• 新型压裂设备技术领先，具备降本潜力
  【杰瑞股份】在新型压裂设备领域技术全球领先，其电驱压裂设备可降低设备购置成本和能源消耗，涡轮压裂设备则能减少设备数量、延长使用寿命，显著提升效率并降低成本。

关键信息

• 技术可采资源量：我国页岩油技术可采资源量达44亿桶，位居全球第三。
• 当前开采成本：国内页岩油开采成本约为55-60美元/桶，尚未具备经济性。
• 设备降本效果：电驱压裂设备可节省约45%的单井费用；涡轮压裂设备可减少43%的设备数量，整车寿命增加3倍。
• 公司表现：【杰瑞股份】于2019年推出全球首个电驱压裂成套设备，并在北美批量销售，显示其技术实力和市场认可度。
• 投资建议：国内油服产业链非常规气领域持续景气，“十四五”期间页岩油开发将提速，重点看好【杰瑞股份】等民营油气设备龙头。

风险提示

• 国内页岩油上产进度不及预期；
• 油价大幅波动；
• 汇率波动风险。

行业与公司投资评级

结论

随着国家能源局推动页岩油勘探开发进入“十四五”规划，页岩油开采将提速，带动油服设备行业尤其是压裂设备的需求增长。【杰瑞股份】凭借在新型压裂设备领域的领先技术，有望在行业景气周期中获得显著收益。行业整体具备较高成长性，但需关注政策执行力度、油价波动及汇率变化等潜在风险。