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“十四五”规划执行情况与“十五五”投资策略跟踪报告

报告概述

本报告基于2025年7月9日国务院新闻发布会，总结“十四五”规划（2021-2024年）执行情况，并提供“十五五”规划相关投资建议。国家发展改革委主任郑栅洁介绍，该规划在经济增长、劳动者生产率、城镇化率和研发创新等方面基本实现目标。

主要内容总结

1. “十四五”规划完成情况

• 经济增长：国内生产总值年均增速5.53%，2021年达8.60%，2023-2024年稳定在5.40%-5%区间。消费支出年均拉动GDP 3.38pct，成为经济压舱石。
• 劳动生产率：年均增速5.88%，高于GDP增速0.35pct，2024年达173,898元/人。
• 城镇化率：2022年超过65%，2024年达67%，较2023年提高0.84pct，完成规划目标。
• 创新驱动：研发经费支出年均增速10.35%，2024年达36,130亿元；每万人口高价值发明专利拥有量从2020年的6.3件增至2024年的14件，增长沙比显著。

2. 投资建议

• 关注“十五五”规划相关座谈会动态，聚焦宏观调控政策与产业布局。
• 在A股市场，重点配置领域包括：
  • 新兴产业：AI、6G通信、人形机器人及其产业链（如算力硬件、智能终端）。
  • 扩大内需：新基建、可选消费等受政策支持的领域，挖掘绩优公司。
• 配置主线围绕加速培育新质生产力和扩大内需展开。

3. 风险因素

• 数据统计不准确。
• 政策力度或“十五五”规划进展未达预期。
• 宏观环境不确定性。