20210203-山西证券-油服设备行业政策点评_国家能源局加强页岩油勘探开发列入_十四五_发展规划_3页_307kb

油服设备行业分析总结

核心内容

本报告由山西证券股份有限公司分析师段永红发布，旨在对油服设备行业，特别是页岩油勘探开发相关设备的市场前景进行点评。报告发布日期为2021年2月3日，重点分析了国家能源政策对页岩油开发的影响，以及油服设备市场需求的变化趋势。

主要观点

• 政策支持：国家能源局将页岩油勘探开发纳入“十四五”能源与油气发展规划，表明政策支持力度持续加大，为行业带来长期发展机遇。
• 市场前景：随着疫情后全球经济复苏，全球原油需求上升，油价有望稳步上行，带动国内石油企业加大勘探开发投入。
• 技术进步：电驱压裂设备等新型技术的应用有助于降低页岩油气开发成本，提高效率，是行业降本增效的重要方向。
• 行业增长：预计“十四五”期间页岩油开发将提速，油服企业作业量和设备公司订单量将同步增长，市场空间广阔。

关键信息

行业现状

• 2020年全国原油产量达到1.95亿吨，同比增长1.6%，连续两年回升。
• 天然气产量达到1888亿立方米，同比增长9.8%，连续四年增产超过100亿立方米。
• 页岩油勘探开发面临资源接替、技术创新和成本降低等挑战，但具备加快发展的现实基础。

政策导向

• 国家能源局召开页岩油勘探开发推进会，强调加强顶层设计，推动页岩油勘探开发加快。
• 国家能源安全局强调提升油气勘探开发力度，为油服行业提供政策保障。
• “7年行动计划”进入第三年，国内石油企业资本支出较为激进。

技术趋势

• 压裂环节是页岩油气开发中成本最重的部分，电驱压裂设备较传统柴油设备整体降低成本约20%-30%。
• 电驱压裂设备在环保性、节能性和功率提升方面表现突出，是未来发展的重点方向。

投资建议

• 建议关注市场集中度高的细分领域龙头企业，如杰瑞股份、中密控股。
• 随着页岩油开发提速，油服企业作业量和设备公司订单量将同步增长。

风险提示

• 油价大幅波动可能影响行业盈利能力。
• 国内油公司可能因经济压力削减上游勘探开发资本开支。
• 页岩油开发进度可能不及预期，影响设备需求增长。

投资评级说明

• 股票投资评级：

  • 买入：相对强于市场表现20%以上
  • 增持：相对强于市场表现5%以上
  • 中性：相对市场表现在-5%~+5%之间波动
  • 减持：相对弱于市场表现5%以下

• 行业投资评级：

  • 看好：行业超越市场整体表现
  • 中性：行业与整体市场表现基本持平
  • 看淡：行业弱于整体市场表现

免责声明

• 本报告基于公开信息，山西证券不保证其准确性或完整性。
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分析师承诺

• 段永红分析师承诺以独立、客观的态度出具报告，不因报告内容获得任何形式的补偿。
• 本人具备证券投资咨询执业资格，承诺不利用职务之便谋取私利。

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